三一重工（600031）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三一重工（600031）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入897.0亿元，同比上升14.44%，归母净利润84.08亿元，同比上升41.18%。按单季度数据看，第四季度营业总收入235.95亿元，同比上升17.84%，第四季度归母净利润12.72亿元，同比上升17.0%。本报告期三一重工盈利能力上升，毛利率同比增幅4.18%，净利率同比增幅21.42%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利87.45亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.54%，同比增4.18%，净利率9.51%，同比增21.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计86.92亿元，三费占营收比9.69%，同比减12.32%，每股净资产9.61元，同比增13.2%，每股经营性现金流2.17元，同比增24.28%，每股收益0.98元，同比增39.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.44%，资本回报率一般。去年的净利率为9.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.6%/13.8%/22.7%，净经营利润分别为38.09亿/54.83亿/80.19亿元，净经营资产分别为444.99亿/398.67亿/353.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.2/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为201.87亿/157.57亿/107.15亿元，营收分别为732.22亿/777.73亿/892.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达303.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在109.69亿元，每股收益均值在1.19元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的刘心任，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为69.86亿元，已累计从业8年273天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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