荣联科技（002642）2025年年报财务简析：净利润同比下降28.79%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期荣联科技（002642）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入19.49亿元，同比下降3.57%，归母净利润2001.58万元，同比下降28.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.94亿元，同比上升37.89%，第四季度归母净利润1361.14万元，同比下降22.79%。本报告期荣联科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4383.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.75%，同比增4.45%，净利率1.03%，同比减26.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比8.27%，同比增0.71%，每股净资产1.8元，同比增1.59%，每股经营性现金流0.09元，同比增150.72%，每股收益0.03元，同比减28.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

投资收益变动幅度为-88.77%,原因:上年同期处置联营企业股权，本年未发生。
公允价值变动收益变动幅度为78.75%,原因:公司以公允价值计量的投资性房地产在报告期内的公允价值变动。
资产处置收益变动幅度为71.53%,原因:本年处置资产的损失较上年同期减少。
资产减值损失变动幅度为-30.36%,原因:本年长期股权投资计提减值损失。
营业外收入变动幅度为-94.04%,原因:上年同期公司收到赔偿款，本年未发生。
所得税费用变动幅度为-147.75%,原因:本年子公司收到企业所得税退税款。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为150.72%,原因:本年公司加强应收账款催收管理。
投资活动现金流出小计变动幅度为5158.20%,原因:本年公司持有银行理财产品规模变动。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为391.30%,原因:本年融资规模变化。
货币资金变动幅度为38.50%,原因:公司加强对现金流的管理。
长期股权投资变动幅度为-100.00%,原因:被投资联营公司经营情况不及预期。
使用权资产变动幅度为-59.47%,原因:公司加强成本管理。
短期借款变动幅度为79.07%,原因:公司融资规模扩大。
租赁负债变动幅度为-54.79%,原因:公司加强成本管理。
交易性金融资产变动幅度为1577482.54%,原因:公司加强资金管理，购买银行理财产品。
应收票据变动幅度为-61.15%,原因:期末公司加强资金管理，以票据结算的销货款较期初减少。
预付款项变动幅度为43.45%,原因:部分项目需要提前付款锁定货期。
其他应收款变动幅度为-48.71%,原因:部分款项已收回。
长期应收款变动幅度为-100.00%,原因:期初的长期应收款在报告期内已收回。
无形资产变动幅度为-88.97%,原因:无形资产摊销。
长期待摊费用变动幅度为-46.84%,原因:装修费用摊销。
应付票据变动幅度为63.86%,原因:报告期末以票据结算的采购货款较期初增加。
预收款项变动幅度为-57.00%,原因:报告期末预收房租较期初减少。
应付职工薪酬变动幅度为38.03%,原因:应付职工薪酬增加。
其他应付款变动幅度为32.15%,原因:报告期末收到的保证金较期初增加。
其他流动负债变动幅度为-42.67%,原因:已背书未到期的应收票据变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为1.8%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-48.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/5%/3.7%，净经营利润分别为-3.57亿/2810.69万/2001.58万元，净经营资产分别为4.55亿/5.61亿/5.47亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.23/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.98亿/4.67亿/4.61亿元，营收分别为23.76亿/20.22亿/19.49亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.86%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4383.04%）

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