每周股票复盘：申万宏源（000166）2025年净利增82.46%

截至2026年3月27日收盘，申万宏源（000166）报收于4.73元，较上周的4.89元下跌3.27%。本周，申万宏源3月23日盘中最高价报4.85元。3月23日盘中最低价报4.63元。申万宏源当前最新总市值1184.39亿元，在证券板块市值排名10/50，在两市A股市值排名154/5191。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：申万宏源2025年归母净利润95.07亿元，同比上升82.46%。
• 来自股本股东变化：截至2026年2月28日公司股东户数为22.04万户，较前期增加4.35%。
• 来自公司公告汇总：公司将于2026年3月30日召开2025年度业绩说明会，管理层将出席回应投资者提问。
• 来自公司公告汇总：申万宏源证券完成36亿元公司债续发行，票面利率2.01%，期限3年，将于3月25日在深交所上市。
• 来自公司公告汇总：公司2025年度不存在大股东及其他关联方的非经营性资金占用情况。

股本股东变化

截至2026年2月28日，申万宏源股东户数为22.04万户，较2025年12月31日增加9199户，增幅4.35%。户均持股数量由10.67万股下降至10.22万股，户均持股市值为51.22万元。

业绩披露要点

申万宏源2025年实现主营收入242.56亿元，同比增长30.29%；归母净利润95.07亿元，同比增长82.46%；扣非净利润94.32亿元，同比增长85.99%。2025年第四季度主营收入47.57亿元，同比下降21.43%；单季归母净利润14.91亿元，同比增长9.57%；扣非净利润14.84亿元，同比增长11.46%。全年负债率为81.1%，投资收益为142.22亿元。

公司公告汇总

申万宏源将于2026年3月28日披露2025年年度报告，并于3月30日15:00-17:00以网络直播方式召开业绩说明会，董事长刘健、总经理黄昊等将出席会议。投资者可在3月30日17:00前通过指定渠道提问。

申万宏源证券有限公司完成2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种二）续发行，发行规模36亿元，发行价格102.596元，票面利率2.01%，期限3年，债券简称为“25申证04”，代码“524197”。本期债券已于2026年3月23日发行完毕，将于3月25日起在深交所上市。

四位独立董事杨小雯、陈汉文、赵磊、武常岐分别提交2025年度述职报告，均表示按规定出席董事会及相关专门委员会会议，关注关联交易、财务报告、内部控制、信息披露及高管薪酬等事项，未发现影响独立性情形。

董事会确认杨小雯、武常岐、陈汉文、赵磊均符合独立董事独立性要求，未发现存在影响独立性的事项。

公司持续推进“质量回报双提升”行动方案，2025年度累计实施现金分红181亿元，完善公司治理，修订制度28项，信息披露获深交所A类评价，MSCI评级升至A级。

公司预计2026年度与关联方发生日常关联交易，涵盖证券服务、金融产品交易、房屋租赁等，关联方包括中国建银投资、上海银行、上海久事集团、富国基金等，交易定价遵循市场原则，议案已获董事会通过并将提交股东大会审议。

毕马威华振、毕马威及天健会计师事务所在2025年度审计工作中遵循准则，独立、客观、公正履职，满足信息披露要求。

董事会审计委员会审议通过续聘毕马威华振为公司主审及内控审计机构，天健为参审机构，监督其审计过程，认为其勤勉尽责，出具意见客观公正。

经核查，截至2025年12月31日，公司不存在现大股东、前大股东及其他关联方的非经营性资金占用情形。

公司2025年度与其他关联方的经营性往来期末余额为4,669.74万元，主要涉及中央汇金及其附属企业；与子公司的非经营性往来期末余额合计661,478.71万元，涉及借款利息、租赁及企业年金等，相关汇总表已于2026年3月27日经董事会批准。

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