奥克斯电气（02580.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期奥克斯电气（02580.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

(一)业务概述及主要产品
      深耕行业30余年,集高品质家用和中央空调设计、研究及开发(「研发」)、生产、销售及服务于一体,始终坚持以品质为基石、创新为灵魂,目前拥有宁波、南昌、马鞍山、泰国、芜湖等七大产业基地,在宁波、珠海、日本建有三个研发中心,通过行业首创的网批新零售模式、构建独特的「小奥直卖」生态,业务覆盖北美、欧洲、南美、东南亚、中东等160多个国家和地区。
      产品以家用空调和中央空调为主,家用空调包括挂机、柜机、移动空调等品类,中央空调包括多联机、单元机、热泵、模块机及末端设备等品类。我们快速迭代产品且持续丰富产品线,以满足家庭住宅、办公楼宇、商场、酒店、医院、工业产业园等众多应用场景。
      坚持以智能化为核心,围绕八大智能,构筑技术护城河,2022年至2024年连续三年智能语音空调全国销量第一。2025年AI智能空调全国销量第一,2024年、2025年连续两年智能空调全球销量领先。
      (二)报告期内公司所处行业情况
      根据奥维云网推总数据,2025年中国家用空调总销量为198.39百万台,同比下降1.3%,其中内销为105.21百万台,同比增长0.7%,主要得益于以旧换新国补政策及夏季高温需求拉动;出口为93.18百万台,同比下降3.3%,主要受海外关税政策持续扰动、局部地区气温偏低导致渠道库存积压影响,出口市场呈现「前高后低」走势。
      奥维云网监测数据显示,人民币2,100元以下价格段的线上销量份额同比提升4.5个百分点至44.9%,而人民币2,100-3,000元中端价格段销量份额同比收窄5.5个百分点至32%。从产品端看,AI深度驱动产品服务设计,省电、人感控温控风、智能交互、安装交付环节快速迭代。从渠道端看,传统渠道遭遇瓶颈,新兴渠道规模快速扩容,以抖音为代表的新兴电商增速亮眼,同比激增40%。从区域看,受2025年7-8月极端气候及同期低基数影响,东北、西北地区规模增长速度已远远超出往年同期水平。
      (三)报告期内公司业务情况
      1、以品质为核心的研发,推动技术创新及快速产品迭代
      公司始终坚持对核心技术的持续投入研究,分别在宁波、珠海和日本设立了三大研发中心。宁波中心是我们核心的研发中心,专注于产品开发和技术转化。日本中心主要致力于前沿领域探索,特别专注于研究中央空调,包括控制系统、通风通道和工业设计领域。珠海中心专注于家用电器、变频技术、仿真及模块化技术等领域的探索。
      公司已有国家企业技术中心和国家级工业设计中心2个国家级科创平台。截至2025年12月31日,新增2项省部级科技一、二等奖,累计已获得19项省部级科技奖项、15项国际奖项。在工业设计方面,2025年获得工业设计奖项15项,包括德国iF设计奖6项、德国红点奖2项、美国IDEA设计奖6项、国际CMF设计奖1项。
      2025年,新增参与制定或修订技术标准20项,包含国家标准10项、行业标准3项,地方和团体标准7项,累计参与制定或修订超过172项技术标准。公司还持续优化创新成果转化和专利保护布局,2025年,本集团新增全球授权专利量1,217件,其中海外授权专利量6件;截至2025年12月31日,本集团全球专利申请量突破1.85万件,发明专利授权维持量超过3,200件,持续推进专利质量提升工作,在历届中国专利奖评选中累计获奖8项,皆为优秀奖。
      公司坚持节能、舒适、健康、智能四大方向深耕产品研发。建立了成本监测模型、选型决策模型,对产品全生命周期进行动态监测,深度解析零部件质量以及成本结构并推进持续改进,同时开展平台化、模块化设计,加强平台、模块的适配性、兼容性管理,最大程度模块复用,源头提升了产品质量、成本和开发效率竞争力,形成了一年一迭代、两年一创新的高效率、高质量产品研发节奏。
      聚焦节能低碳,公司以「PID变频技术+自研AI算法」构建智能省电体系,推出的「省电侠套装」斩获第17届红顶奖。其AI自学习系统可动态调节运行模式,最高省电率达48%;公司更在甘肃金昌火星1号基地挑战吉尼斯世界纪录,以1度电点亮10,306盏灯泡,直观彰显硬核节能实力,既降低用户使用成本,也助力全社会节能减排。
      深耕智能交互,公司加速产品智能化转型,其中智能语音空调连续三年稳居全国销量榜首,联合百度大模型研发的语音识别技术,可支持百万条指令词及5种方言,识别率高达99.67%,搭配「声源定位」技术实现「风随声动」,适配多元用户需求。
      立足舒适健康,公司研发智能轻风科技及温湿平衡技术,适配不同区域气候与敏感人群。其首创双轴导风科技融合空气动力学与设计美学,实现157°超广角旋翼送风,12种送风角度满足多样风感需求;面板8,600+个微孔矩阵巨幕式出风,将强劲气流柔化,风速低至0.1m/s,实现轻风满室凉。自研超静音仿生风道搭配斜流静音风叶及PID控频技术,运行噪音低至15分贝,彻底解决夜间噪音困扰。四季新风系列采用行业首创45°新风口,借助双风道紊流技术,实现40立方黄金新风量,新风置换率达99%,1分钟焕新全屋空气,整屋每晚换气8次,破解室内空气不流通痛点。
      同时,针对海外不同市场用景,开发相应适配的产品,解决客户需求及痛点;例如抗颠簸结构及包装设计适配东南亚摩托运输场景,防尘、防腐、防电压不稳适配中东╱东南亚高温高湿、低电压场景。
      2、深化销售渠道变革,持续推动数字化业务模式创新,线上线下融合,构建智能家居生态,增强用户粘性
      公司持续深度变革网批新零售模式,持续推进「渠道深度融合、全域数字化引流、智能生态构建」。
      一方面,通过与京东五星电器签订独家战略合作,全面进驻京东MALL等体验型门店,实现场景化体验与销售;另一方面,积极布局即时零售,入驻美团、抖音实现「小时达」送装,并与高德地图合作,将线上搜索流量精准引导至全国超千家线下门店。同时,全年规划八大营销节点,利用门店作为天然直播间,实现线上线下流量共创与转化。在构建智能生态增强黏性方面,核心是以AI语音技术为突破口,其旗舰产品奥知音IIPro融合DeepSeek与百度大模型,实现了从「被动响应」到「主动理解」的交互升级。此外,通过全系产品接入鸿蒙系统,实现与华为智能生态的跨设备联动(如从车内远程启动家中空调),并运用「奥克斯A+」APP作为连接枢纽。
      公司搭建云仓体系,围绕客户需求,提高服务满意度,实现订单前置、仓库共管、库存共享、链路可视。通过数字化全链路管控,提周转、优库存、快响应、提时效、降成本,助力前端销售,做好后端保障。
      在用户运营方面,转向「多元化、精品化」的运营思路,成功打造了「社区团购」、「主题快闪」、「异业联盟」、「门店直播」等一系列标志性活动,深化用户触达;同时,积极尝试更多面向消费者(To-C)的沟通方式,打破行业壁垒,实现品牌焕新,与肯德基等知名消费品牌开展创新性联名活动,积极拥抱新零售变革,全面入驻抖音、美团、高德、快手等核心本地生活平台,锚定新流量阵地;深度融合微信生态,通过「小程序+社交电商+私域运营」组合策略,构建品牌自有流量池,赋能客户裂变与引流。通过系统性流量运营能力建设,我们有效驱动了门店客流量与销售额的双重提升。
      3、加速全球布局,强化海外本地化运营,提升自有品牌销量
      2025年,针对中东地区的超高温沙尘使用场景,推出R32变频+冷媒冷却技术方案,攻克高温衰减及变频驱动可靠性难题,并持续迭代,实现68°C稳定运行、T3工况制冷量100%输出,推动中东T3变频、环保冷媒发展。
      针对东盟美洲等市场,围绕用户需求及特殊使用场景,持续升级产品,如越南市场,为应对摩托车横放运输、海边湿盐用景,搭载第6代变频控制技术、换热器及电控防腐工艺,实现产品可靠耐用。
      围绕智能化,我们也在加速拓展全球市场,如语音挂机空调,支持英语、阿拉伯语、越南语、泰语、马来语、西班牙语音6国语言。旗下高端子品牌ShinFlow新品挂机I系列,具有智能语音、智能控制、智能远控、智能省电等多重智能,更可通过毫米波雷达精准识别人体位置,实现风随人动,智能送风的功能。
      在中央空调板块,针对中东地区,推出T3高能效变频系列产品,引领中东市场冷媒向R32切换,全系冷媒冷却,B级高能效,可实现46°C制冷不衰减、60°C高温稳定运行,全系自动恒风量技术,模块化电控设计,安装调试便捷。
      针对欧洲能源危机,结合气改电、0碳工业政策驱动,推出商用欧洲大能力热泵,实现空调+热水一体化解决方案,家族化静谧蓝高端外观,A+++高能效,-30°C超低温运行,85°C高出水温度,实现户用到商用场景全覆盖。
      我们坚定不移推动自有品牌战略,2025年新设越南、沙特、迪拜、意大利、西班牙5家海外销售公司,覆盖东南亚、中东、欧洲,同时持续深耕马来西亚、泰国、美国等成熟市场。
      我们持续推进海外售后服务体系建设,海外售后服务网络覆盖马来西亚、泰国、越南、迪拜、沙特、西班牙、意大利等7个国家和地区,累计布局售后服务网点1,000+家。通过配仓部署、核心配件精准储备及网点前置铺货,保障配件24小时内交付、提升一次修复率;依托多语种呼叫中心及GCSS售后服务系统,对工单、配件申请与回访等环节进行全流程监控与管理,并结合AUXService移动端应用,支持工程师在线处理工单、随时随地获取安装维修及产品的培训资料,大大提升服务效率。
      目前,海外服务中心已经实现1小时响应、4小时上门,48小时内解决率达99%,有效提升客户满意度。在此基础上,公司还在海外重点市场落地十年包修、365天只换不修等高标准服务政策,形成具有差异化的海外服务竞争力,夯实海外市场服务口碑。
      4、全面推进数字化转型,提升企业效率及持续竞争力
      在国内市场,围绕「渠道数字化」与「运营智能化」双轮驱动,持续推进销售体系数字化转型,在新客拓展方面,公司与高德地图达成战略合作,共同构建数字化渠道网络地图,实现潜在客户与现有客户全域可视,为渠道下沉战略提供数字化支撑。
      针对渠道与运营商管理,公司持续优化「小奥管家」,其支持多维度数据看板,使销售一线、代理商及门店能够实时掌握用户画像、库存与营销数据,实现精准营销、科学决策和高效运营。同时,系统开展门店网络拓展、实地巡店、促销活动执行、人员培训及终端赋能等一系列运营工作,进一步提升渠道终端的管理水平和经营效能。
      在海外市场,公司上线自动排柜系统,利用智能算法优化物流配载,提升操作效率并降低物流成本;上线业务流程分权自动化平台,实现关键流程的数字化流转与管控,强化风控与运营效率,全年累计提效50%,手工操作下降30%。
      在研发端,以数字化赋能产品开发能力提升,搭建数字化产品企划平台,推动技术快速转化为贴合客户需求的产品;同时持续深化平台模块化建设,有效提升产品规划的精准度与落地命中率。依托丰富的产品组合与规模化发展优势,融合数字化消费者互动模式,持续精进用户研究与洞察能力,以此赋能高效研发战略制定,打造契合市场需求的产品、技术与解决方案。
      在制造端,公司持续推进宁波、马鞍山、南昌三大基地智能化改造,获评「省级智能工厂」、「省级智能制造标杆企业」称号。通过智能化生产线与模块化设计融合,实现多品种、小批量柔性生产,快速响应全球定制化需求。
      重点推进MES、APS、WMS等全流程智造系统迭代,同时自研MOM、IoT等核心模块,实现工厂关键设备全域互联、数据实时互通,打破信息孤岛,提升生产调度与运营管控的精细化、协同化水平。
      聚焦AI质检、预测性维护、柔性生产三大核心场景,成效突出:一是通过AI与机器学习技术,搭建空调外观及控制器电路3D视觉检测体系,大幅提升检测精度与效率;二是依托自研IoT平台,实时分析注塑机等关键设备大数据,推动设备维护向「预测性」转变,设备异常下降50%;三是通过EMS管控全流程能耗,实现生产能耗同比下降9%,达成绿色生产目标。
      在IT基础设施领域,公司打造「管理统一、全域布局、资源共享」的数字化基础支撑。以混合云为核心骨架,打通公有云弹性优势和私有云合规能力,实现核心业务本地化部署、弹性业务云端扩容,兼顾安全合规和扩展性,适配企业多元化业务场景。
      公司推进全球化部署,以新加坡数据中心为核心提供全球化服务,并在充分政策合规前提下试点开服欧洲数据中心。依托国内运营商优质海外链路,铺设覆盖全球的SDWAN骨干网络,保障跨境业务、海外分支的网络时延,让IT能力随业务延伸全球。
      结合AI业务,公司构建算力矩阵,统一调度混合云算力资源,动态满足AI应用、数据分析等多元算力需求,弹性适配业务规模,为数字化创新和业务流转提供持续保障。同时贯彻「降本增效」核心原则,进一步做资源池化管理,实现计算、存储、网络等IT资源全局共享、按需分配,减少重复投资,资源利用率提升30%。
      (四)核心竞争力
      1、专注空调30余载,打造知名品牌
      深耕行业30余载,目前拥有宁波、南昌、马鞍山、泰国、芜湖等七大产业基地。拥有宁波、珠海、日本三个研发中心,业务已覆盖北美、欧洲、南美、东南亚、中东等160多个国家和地区。
      公司是杭州第19届亚运会官方空调独家供应商,2022年至2024年连续三年智能语音空调全国销量第一,2023年至2024年连续两年大众市场家用空调全国销量第一,2023年至2024年连续两年全球家用空调销量前四,2018年至2024年累计七年全球家用分体式空调销量前三。
      我们构建了多层品牌矩阵,以「奥克斯AUX」为主品牌布局全球市场,打造「华蒜」主打高性价比普惠市场、「AUFIT」聚焦年轻化消费群体、「ShinFlow」发力高端市场的品牌体系,实现「智能化+普惠化+年轻化+高端化」全覆盖,精准匹配不同用户需求。
      2、依托全球领先的研发实力,持续驱动创新落地
      持续深化「品质是基石,创新是灵魂」的研发理念,以全球化研发布局、高量级技术储备、多领域突破为核心,将研发创新深度融入家电、热泵等核心业务全链条,实现技术创新与市场需求、绿色发展的深度融合。
      在全球拥有超1,600人的专业技术研发团队,聚焦热力学、流体力学、节能技术、变频技术、人机交互等基础学科与核心领域深耕研究。拥有2项国家CNAS实验室认证,形成从基础研究、技术攻关到产品落地的完整研发体系,保障技术创新的专业性与前瞻性。
      研发聚焦节能低碳、智能交互、极端环境适配、场景化解决方案四大核心方向,在多个业务领域实现关键技术突破,多项成果达到行业领先水平,且完成技术与产品的深度转化。
      自研AI节能核心算法+高效变频驱动技术,配合大排量压缩机等核心部件,实现±0.2°C精准控温,旗下省电侠Ultra机型最高省电48%,4小时可省1度电;创新双轴微孔专利技术与超环域送风技术,解决传统空调硬风直吹、温度不均痛点,畅享风2Plus空调斩获「年度产品创新」大奖。同时,以数字化赋能产品开发能力提升,搭建数字化产品企划平台,推动技术快速转化为贴合客户需求的产品;同时持续深化平台模块化建设,有效提升产品规划的精准度与落地命中率。依托丰富的产品组合与规模化发展优势,融合数字化消费者互动模式,持续精进用户研究与洞察能力,以此赋能高效研发战略制定,打造契合市场需求的产品、技术与解决方案。
      坚持自主研发与开放合作相结合,持续深化跨界生态合作,推动前沿技术的落地应用。与阿里、百度等头部企业达成AI技术合作,将空调硬件实力与AI软实力深度融合,实现智能语音空调的方言识别、个性化送风、主动式决策功能,让空调从「制冷制热工具」升级为「情感智能体」。同时,在基础研究层面与清华大学、上海交通大学、浙江大学、哈尔滨工业大学、西安交通大学等国内外顶级科研机构开展对接及合作,建立联合研究院、研究生培养基地等深化技术合作。
      3、全面、创新、精简的销售渠道
      首创「小奥直卖」生态系统,核心围绕采购、销售、促销、培训、服务五大业务场景,集中落地了政策可视、小奥终端、小奥培训、小奥促销、无感更新及小奥合伙人六大关键专项。对内,深度贯通并赋能采购、销售、服务等全价值链运营环节,实现终端业务100%全覆盖支撑;对外,无缝链接全渠道合作伙伴。打破传统分销体系层级繁杂、流通低效的壁垒,实现从工厂到门店的直连。
      同时深化渠道变革,在持续巩固线下「网批」极简高效优势基本盘的基础上,以系统底座为支撑,通过系统实现精准货品区隔、强化政策保障,并引入全域数字化引流工具(如LBS精准获客)与云仓履约网络,赋能线下终端门店,实现区域市场精细化深耕与全域用户捕获能力。
      4、不断深化的全球化布局
      在国内市场,公司全线自研的「小奥直卖」营销端核心数智化引擎,作为行业特色互利共赢业务生态系统,通过系统重构与场景赋能,全面提升业务协同与数字化运营效率,精准赋能终端零售运营与区域市场精细化深耕。
      在海外市场,公司将国内成熟的「小奥直卖」新零售模式复制到海外,自行开发的海外销售APP「HelloAUX」助力用户实现在线选购下单,自行开发的海外服务APP「AUXService」能为用户提供快速便捷售后服务,已经实现1小时响应、4小时上门,48小时内解决率达99%,有效提升客户满意度。同时通过自行开发的「SDP」系统对接海运,「GLMS系统」拉通当地物流运输,搭建从工厂到海外仓库、客户、销售和售后的全链路数据整合一体化销售平台,覆盖美洲、欧洲、亚洲等市场,产品销往160多个国家和地区。
      5、数字化智能化升级,推动品质及运营效率提升
      我们始终致力于通过数字化、智能化,提高决策效率,增强业务执行力,提升市场响应速度。我们创新性地搭建了奥克斯工业互联网平台,提升端到端信息传递与决策落地的效率。我们打通研发、制造、供应链、仓储、品控及销售等多维度数据,实现工业管理软件、网络基础设施、生产设备硬件、产业信息系统的四大领域数字化升级,有效提升了企业管理决策效率。
      在研发领域,针对产品设计,公司已建立完整的产品标准库、模块库,通过对三维软件二次开发,已实现挂、柜、外机整机一键装配,挂、柜机零件设计、K标等标准化功能,通过知识重用实现结构快速设计;针对产品开发,建设了「需求→退市」的产品全生命周期管理体系;针对产品选配,公司建立集成模块化平台,将产品零部件与配置项关联,实现用户配置即可快速生成SKU,满足用户差异化需求,实现订单快速交付。
      在供应链领域,公司自建供应商关系管理系统(SRM),打通了采购与研发、生产、销售的数据链,精准预测需求并优化库存。同时,赋能供应商从管理模式、提效降费、品质管控、生产流程等方面进行全面提升。
      在智能制造领域,我们打造了具有行业标杆意义的「黑灯工厂」,升级了智能工厂运营体系,通过数字孪生技术构建虚拟生产环境,优化产品设计与生产流程。同时深度应用5G、物联网及边缘计算技术,实现供应链协同创新,持续提升工序自动化率。深化工业互联网平台功能,完善全链路数据打通与整合,搭建全球产能调度平台,动态优化国内外基地产能配置。
      在销售领域,以「小奥APP」为核心的小奥生态,能够实时掌握用户画像、库存与营销数据,实现精准营销、科学决策和高效运营。
      6、富有远见、进取和稳健的管理团队及开放共赢的企业文化
      我们的核心团队成员平均在空调行业从业累计超过20年,拥有深厚的行业经验和深刻的市场洞察力,对整个产业链有深刻的理解。在他们的领导下,我们的员工队伍团结一致、锐意进取。在核心管理团队的领导下,我们完成了生产运营的革命性创新,如创新性推出网批新零售模式、「黑灯工厂」生产模式,显着提升销售、生产的效率,也为我们的业绩增长提供重要驱动力。
      此外,我们坚持「人对了,企业就对了」的人才发展理念,非常重视员工的利益与我们的长远发展保持一致。对核心管理人员和关键人员实施股权激励计划,有效增强了团队的凝聚力与稳定性,确保了我们持续追求战略目标。
      另外,以自身运营理念塑造出的有凝聚力的企业文化是我们长期价值创造的基石。我们以「围绕客户需求;围绕理性高目标;围绕问题暴露;围绕标杆比对;围绕产品领先」为方向指导我们的企业运营。在日常业务开展中,我们坚持「一切按经济价值办事、一切按有理规范办事、一切按效率节奏办事」的办事原则,致力于通过效率的提升以降低运营成本从而让利于客户。历经30余年的沉淀发展,成熟高效落地的企业文化体系源源不断为客户、员工、本公司股东(「股东」)及社会创造更大价值,助力我们员工自我提升、追求卓越,确保管理高效决策、穿透执行。

业务展望：

1、公司发展战略
      将以科技创新为核心引擎,坚定实施国际化、海外自品、中央空调战略,不断深化全球化布局。持续加大研发投入,聚焦智能控制、高效节能、核心部件自研与绿色低碳技术,以技术创新构筑核心壁垒,驱动产品高端化与品牌升维。坚持国际化,进一步巩固优势市场,提升薄弱市场市占率,突破体量较大的空白市场。坚持海外自品战略,持续推进海外销售公司建设,拟每年建设3–5家销售公司,以本地化团队深入洞察客户需求,同时搭建售后服务网点并试点电商。发力中央空调业务,国内产品升级,海外聚焦重商,加快适配产品研发,深化欧洲、南美、中东非等核心区域布局,同时,产品线向数据中心空调、液冷空调等延伸。
      2、2026年经营重点
      2026年,外部不确定性仍在加剧,我们将坚持以下几项核心工作,以确定性举措应对外部挑战,实现经营平稳有序、稳健发展。
      (1)坚定不移推进国际化:海外市场是星辰大海,我们作为全球第五大空调提供商,产品已销往160多个国家和地区。我们将坚持分类施策、精准突破:针对优势市场,进一步巩固领先地位,持续提升市场份额;针对薄弱市场,深耕本地化需求,开发适配产品,不断提升品牌影响力与市场渗透率;针对空白市场,重点突破日本、印尼、阿根廷等体量较大的国家,推出更贴合本地的产品,拓展优质客户,实现从无到有、从有到强,支撑持续增量。ODM业务将继续保持领先的成本优势与高效的交付能力;OBM业务将坚持国代与销售公司模式协同发展,双线并进,全力迈向全球化知名品牌。
      (2)坚定推进自主品牌:我们以「奥克斯AUX」为主品牌全球化布局,通过「华蒜」、「AUFIT」深化大众市场渗透,同时推出「ShinFlow」进军高端市场,构建多层次品牌体系。我们以「智能空调首选」为核心定位,加大品牌声量,提高品牌知名度;同时在AI浪潮下我们将加快AI技术、云端语音与AIoT融合落地,推动产品定位从性价比向智价比跃迁,提升品牌溢价与用户价值。同时坚定发展海外自主品牌,每年新设3–5家海外销售公司,以国代加销司模式推动自有品牌规模高增长,提升全球品牌影响力。
      (3)深耕中央空调业务:坚守核心赛道,以家用空调为基本盘,大力发展中央空调业务。国内市场,深耕多联机,不断推出竞争力较强的产品(如X9系列多联机),重点突破市政工建、商业(楼宇)、酒店、学校等领域;同时,产品线向数据中心空调、液冷空调等延伸。海外市场,加快推进重型商用业务,重点突破中东、北美、东南亚、欧洲等核心市场,进一步提升中央空调业务占比。
      (4)多品类拓展:在品牌授权的基础上,依托现有渠道资源,通过OEM等方式,拓展家电新品类,进一步增强公司整体盈利韧性与抗风险能力。
      3、面临的风险和应对措施
      (1)汇率波动风险
      由于公司海外收入占比接近总收入50%,公司产品进出口涉及美元、欧元、日元、泰铢等外币的汇兑,如果相关币种汇率波动,将对公司财务状况产生一定影响,增加财务成本。海外销售主要以经营所在国家及地区的当地货币进行,而以人民币(「人民币」)编制综合财务报表,因此亦面临货币兑换的风险。我们利用对冲安排以减轻外汇汇率波动的影响。然而,我们可能无法通过该等安排完全降低外汇损失的风险。
      (2)原材料价格波动及短缺风险
      公司生产产品主要原材料及零部件为铜、铝、钢、塑料、压缩机和电机,若原材料价格出现大幅增长,或供需趋势、运输成本、政府法规和关税、地缘政治事件、货币汇率变动、价格管制、经济环境及其他不可预见的情况,造成该等材料及包含该等材料的零部件的供应短缺,可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
      (3)海外运营风险
      由于公司海外收入约占总收入50%,产品销往160多个国家和地区,可能受所在国当地许可牌照或者批准、外汇管制、政治动荡与内乱、税务法律法规、贸易壁垒等影响,进而影响公司海外运营情况及盈利能力。
      (4)关税及报复性贸易措施增加的风险
      美国及其他主要经济体可能实施的关税及单边贸易政策,可能大幅提升空调出口成本,直接压缩企业利润,产品价格竞争力下降,导致相关国家订单减少。政策频繁变动加剧经营不确定性,公司可能被迫调整产能与供应链,资金与运营压力显着上升,整体盈利与增长将受明显制约。
      (5)价格战风险
      空调行业竞争加剧引发价格战,为抢份额持续降价,盈利空间被大幅压缩,叠加铜等原材料成本上涨,利润进一步缩水。公司会加大研发投入,改善产品结构,提高毛利产品占比,改善盈利水平。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。