据证券之星公开数据整理，近期天玛智控（688570）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入16.18亿元，同比下降13.03%，归母净利润9783.53万元，同比下降71.19%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.37亿元，同比下降16.84%，第四季度归母净利润1898.72万元，同比下降67.95%。本报告期天玛智控公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1362.68%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.64亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.32%，同比减31.75%，净利率6.05%，同比减66.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.77亿元，三费占营收比17.11%，同比增2.4%，每股净资产9.93元，同比减0.99%，每股经营性现金流0.49元，同比减42.3%，每股收益0.23元，同比减70.51%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 应收款项融资变动幅度为-57.63%,原因:报告期末持有的银行承兑汇票减少。
- 其他流动资产变动幅度为64.48%,原因:计提七天通知存款利息。
- 债权投资的变动原因:报告期购买大额存单。
- 使用权资产变动幅度为-34.64%,原因:使用权资产摊销。
- 长期待摊费用变动幅度为122.08%,原因:报告期厂房装修费用增加。
- 递延所得税资产变动幅度为44.44%,原因:报告期可抵扣暂时性差异增加。
- 其他非流动资产变动幅度为59.56%,原因:报告期预付长期资产增加。
- 应付票据变动幅度为43.05%,原因:报告期开具的银行承兑汇票增加。
- 合同负债变动幅度为-51.97%,原因:公司督促客户及时完成合同验收。
- 应付职工薪酬变动幅度为-63.13%,原因:报告期计提的职工薪酬减少。
- 应交税费变动幅度为-58.82%,原因:报告期末应交增值税减少。
- 其他应付款变动幅度为-46.87%,原因:报告期末单位往来款减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为189.48%,原因:报告期末预计负债重分类。
- 租赁负债变动幅度为-36.36%,原因:报告期支付租金。
- 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期末预计负债重分类。
- 递延收益变动幅度为385.94%,原因:报告期收到政府补助增加。
- 营业收入变动幅度为-13.03%,原因:客户资本开支收紧，行业竞争加剧，公司主动调整价格策略。
- 营业成本变动幅度为9.04%,原因:销量增长，成本相应增加。
- 销售费用变动幅度为-15.28%,原因:报告期职工薪酬减少。
- 管理费用变动幅度为-10.0%,原因:报告期职工薪酬减少。
- 财务费用变动幅度为22.61%,原因:报告期利息收入减少。
- 研发费用变动幅度为-19.64%,原因:报告期设备及材料费投入等减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.31%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为60.15%,原因:本期收回大额存单本金。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为17.12%,原因:报告期发放股利金额减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.58%，资本回报率不强。去年的净利率为6.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.78%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.58%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.6%/26.6%/7.5%，净经营利润分别为4.25亿/3.4亿/9783.53万元，净经营资产分别为13.03亿/12.76亿/12.97亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.57/0.62/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.61亿/11.46亿/9.55亿元，营收分别为22.06亿/18.61亿/16.18亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1362.68%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
