据证券之星公开数据整理，近期*ST世茂（600823）发布2025年年报，该份财报由立信中联会计师事务所(特殊普通合伙)给出了无法表示意见的审计意见，并对财报中的关键审计项目说明如下：

*ST世茂（600823）2025年年报关键审计事项

关键审计项目：与持续经营相关的重大不确定性

项目内容

截至2025年12月31日，世茂股份货币资金余额为9.56亿元，其中受限资金3.99亿元；有息负债本金账面余额达252.13亿元，未来12个月内需偿还本金199.87亿元（截至资产负债表日已逾期158.30亿元）。公司根据诉讼情况计提预计负债67.87亿元（含借款利息及违约金）。合并报表股东权益合计为-165.83亿元，其中归属于母公司股东权益为-151.63亿元。上述情况表明公司存在可能导致对其持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

尽管管理层在财务报表附注中披露了拟采取的应对措施，但审计师无法获取充分、适当的审计证据，以判断公司以持续经营假设为基础编制财务报表的恰当性。

审计应对

由于该事项的重要性，审计师无法就持续经营假设的合理性获取充分、适当的审计证据，因此无法判断财务报表在持续经营基础上编制是否适当。

关键审计项目：房地产项目资产减值准备计提和公允价值计量存在重大不确定性

项目内容

截至资产负债表日，世茂股份存货账面余额为238.65亿元，已计提跌价准备72.85亿元，存货账面价值为165.80亿元；投资性房地产公允价值为172.63亿元。上述两项资产合计338.43亿元，占公司资产总额的67.78%。其中，51.25亿元的存货未经具有相关资质的第三方评估机构进行评估。此外，多项资产已进入司法拍卖程序，合计账面价值13亿元，拍卖结果存在重大不确定性。

由于缺乏充分评估依据及资产处置结果不确定，审计师无法判断期末存货可变现净值和投资性房地产公允价值的合理性及适当性，也无法判断是否存在重大错报。

审计应对

审计师无法获取充分、适当的审计证据以评价存货可变现净值和投资性房地产公允价值的合理性，因此无法确定相关资产减值准备计提是否充分，以及公允价值计量是否准确。

关键审计项目：或有事项对财务报表影响的重大不确定性

项目内容

截至资产负债表日，世茂股份存在与融资及担保相关的或有事项，本金余额为74.40亿元，其中仅10.73亿元已依规履行相关审议程序。基于实际承担责任的情况，公司已计提预计负债67.87亿元（含借款利息及违约金）。

由于或有事项涉及法律纠纷、责任认定复杂，且结果具有高度不确定性，审计师无法确认相关披露的完整性、会计处理的准确性，以及对财务报表可能产生的影响。

审计应对

审计师无法获取充分、适当的审计证据，以合理判断或有事项披露的完整性及相关会计处理的正确性，亦无法评估其对财务报表整体可能产生的影响。

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