石基信息（002153）2025年年报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流改善明显

近期石基信息（002153）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

石基信息（002153）2025年年报显示，公司营业总收入为27.9亿元，同比下降5.35%；归母净利润为-1.66亿元，同比上升16.44%；扣非净利润为-1.86亿元，同比上升14.56%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度较上年有所收窄。

第四季度单季数据显示，营业总收入为8.61亿元，同比下降7.63%；归母净利润为-1.87亿元，同比上升12.76%；扣非净利润为-1.88亿元，同比上升18.29%。四季度亏损同比进一步收窄。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2025年毛利率为36.17%，同比增幅3.74%；净利率为-3.94%，同比增幅21.39%。虽然净利率仍为负值，但降幅显著收窄，反映成本控制和运营效率有所改善。

三费合计为7.67亿元，占营收比重为27.49%，同比上升1.41个百分点。期间费用率略有上升，但在营收下降背景下仍保持相对稳定。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为40.32亿元，较上年的42.38亿元减少4.85%；应收账款为5.76亿元，较上年的5.79亿元微降0.38%；有息负债为4115.87万元，较上年的2011.29万元增长104.64%。

每股净资产为2.52元，同比下降3.25%；每股收益为-0.06元，同比上升14.29%；每股经营性现金流为0.12元，同比大幅增长374.47%。

经营活动产生的现金流量净额显著改善，主要得益于活期存款利息收入增加、管理运营成本降低以及采购现金支出延缓。投资活动现金净额增长190.73%，因部分大额存单到期未续投，投资支出减少。筹资活动现金流入增长131.43%，流出增长48.85%，主要由于信用证结算方式下借款及还款规模均上升。现金及现金等价物净增加额同比增长239.14%。

业务与战略进展

2025年，公司SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）约为62,693万元，同比增长约20%；大陆地区以外收入占比提升至24.78%。核心产品DAYLIGHT PMS获得万豪中国区首选云PMS认证，并已在35个国家上线878家酒店；云餐饮系统Infrasys POS在全球超60个国家上线近5,000家门店。

公司客户基础稳固，超9万家酒店使用其系统，五星级酒店市场软件占有率约80%；餐饮领域服务超1万家中高端连锁客户及约20万家标准化客户；零售领域覆盖门店近百万家，占零售百强近50%份额。

风险提示

财务分析指出，公司历史上净利率长期偏低，2025年净利率为-3.94%，产品附加值有限。近10年中位数ROIC为-2.18%，投资回报整体较差，其中2022年ROIC低至-10.58%。上市以来18份年报中有6年出现亏损，持续盈利能力有待加强。

此外，尽管现金资产较为健康，但需关注现金流对流动负债的覆盖能力——近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为11.63%，存在一定的短期偿债压力预警信号。

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