截至2026年3月26日收盘，紫光股份(000938)报收于25.4元，下跌3.57%，换手率2.62%，成交量74.98万手，成交额19.32亿元。
投资者： 存储大涨，公司的存储服务器是不是也大涨
董秘： 您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告。
投资者： 请问贵公司内存条备货一般是按几个月的订单备货？比如9月底内存条备货足够一个月还是一个季度还是多久使用？四季度内存条大幅涨价对贵公司利润影响大吗？
董秘： 您好，公司财务数据情况请您关注公司后续披露的定期报告。
投资者： 请问贵司的股价一再低迷，股东依然减持，什么时候才有计划正面回馈市场进行相应的市值管理？
董秘： 您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓、提升运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。
投资者： 近年来公司出现明显的“增收不增利”现象（如2024年营收微增但净利腰斩）。董秘曾回复称核心子公司新华三业绩增长。请具体解释：为何新华三的利润增长（如有）未能传导至上市公司的归母净利润？是由于并表范围内的非经营性损益、高额财务费用还是其他管理成本吞噬了利润？
董秘： 您好，感谢您的关注，公司2025年1-9月财务数据请您关注公司已披露的《2025年第三季度报告》，公司2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长5.15%。
投资者： 财报显示公司毛利率持续下滑。这是否意味着公司在服务器等核心产品上的议价能力减弱或产品竞争力下降？管理层采取了哪些实质性措施来提升产品毛利，而非仅仅依靠压缩研发或销售费用来粉饰短期利润？
董秘： 您好，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。2025年三季度毛利率环比下降主要受收入结构变化影响，由于互联网行业整体需求持续增加，互联网定制化服务器发货量大幅增加，且相关收入在三季度集中确认，推动公司整体收入和毛利额增长，但定制化服务器毛利率较低，影响公司整体毛利率水平。尽管交换机业务也实现快速增长，但服务器收入体量更大，对毛利率影响更为明显。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加强海外市场开拓等方式来不断提升运营效率，从而提升盈利水平。
投资者： 市场有观点认为，分拆核心子公司新华三（H3C）于科创板上市或是更优解。公司在推进“A+H”前，是否全面评估过此类方案？坚持当前路径的核心决策依据是什么？
董秘： 您好，新华三收入及利润占比和公司主营业务情况请您关注公司已披露的定期报告。
投资者： 董秘您好，关注到公司在AI算力全产业链布局，近期市场关注DeepSeek新大模型发布与字节春节AI落地两大事件。想请问：1. 上述事件对公司短期（1—3个月）经营与订单是否有正面影响？2. 公司在AI服务器、800G/1.6T交换机、智算中心等方向，对互联网/大模型客户的拓展情况如何？3. 目前AI相关业务占比、毛利率是否有改善趋势？作为长期投资者，希望了解公司真实业务进展，感谢解答
董秘： 您好，公司控股子公司新华三与DeepSeek在大模型训练、推理优化、解决方案及一体机部署等领域保持持续深度的常态化沟通和技术合作，目前在政府、企业、运营商、电力能源、教育、医疗等多个重点行业落地了可复制的解决方案。随着技术迭代与规模化应用，对新一代ICT基础设施的需求将进一步增加。目前，公司已在相关领域进行了深度产品布局与技术储备，具备支撑超大规模智算中心建设与大模型产业化落地的综合能力。具体对公司业绩的影响请您关注后续披露的定期报告。
投资者： 请问公司自研交换机芯片有大规模使用吗？是否有在高端交换机中使用？另外最新的cpo，npo技术公司是否有订单？
董秘： 您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
投资者： 去年底至今都有媒体及自媒体平台反复提及公司的光模块量产情况，特别提及公司的1.6T光模块已经通过谷歌英伟达的认证预计今年1.6T光模块全球市占率将达到8%出货量28—30万只请公司介绍一下好吗？谢谢
董秘： 您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系，关于公司在智能网络方面的进展请您关注公司的定期报告。
投资者： 财报显示公司资产负债率攀升至 150% 以上，债务压力巨大。原本指望港股募资缓解压力，现在计划落空，转而依赖 A 股定增。如果此次定增因市场波动发行失败或募资不足，公司是否有备选方案？ 管理层是否评估过这种“把鸡蛋全放在一个篮子里”的激进策略可能引发的资金链风险？
董秘： 您好，感谢您的关注。
投资者： 放弃 H 股是否意味着全球化战略受阻？ 公司曾宣称 H 股上市是为了加速海外扩张（目前海外收入占比不足 10%）。终止上市是否代表公司放弃了利用国际资本市场提升品牌影响力的战略？未来的海外扩张资金从何而来？
董秘： 您好，目前公司控股子公司新华三已在全球设立了22个海外子公司，2025年前三季度新华三国际业务收入同比实现高速增长。海外业务作为公司发展的第二增长曲线，近年来，公司及新华三全面加大了海外市场投入力度，进一步挖掘垂直市场，强化本地化运作，提升本地化产品及行业解决方案适配能力，依托自身在通信领域和智算领域的技术优势和丰富的行业经验，打造全球化云网边端解决方案服务商。未来公司将继续深化海外本地化运营、拓展优质合作伙伴，扎实推动海外市场持续发展，不断提升海外收入占比。
投资者： 董事长在多个公开场合高调宣称紫光股份是"AI 算力龙头”，但在财务报表中，针对 AI 核心芯片、算法框架等关键领域的自主研发投入占比极低，绝大部分资金流向了硬件组装和营销推广。这是否说明所谓的"AI 转型”仅仅是为了拉升股价、配合再融资而编造的“故事”？如果剥离掉“新华三”的代工属性，紫光股份自身究竟还剩下多少核心技术壁垒？
董秘： 您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案。公司经营情况以及核心竞争力请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。
投资者： 请问公司的光模块是自产还是从其它公司外购的，请正面回答。
董秘： 您好，公司持续关注光模块技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，持续推动在行业中的技术领先性。
投资者： 公司提到要“置换高息贷款”，请问目前的实际融资成本是多少？如此高的资金成本严重侵蚀了净利润，公司有没有具体的降本时间表，而不是空谈？
董秘： 您好，相关情况请您关注公司后续披露的定期报告。
投资者： 2024年公司现金及现金等价物同比“腰斩”，而应收账款占净利润比例高达900%以上。面对如此严峻的现金流状况和巨大的坏账风险，请问公司拿什么来维持正常的运营和偿债？
董秘： 您好，相关财务数据请您关注公司后续披露的定期报告。
投资者： 贵公司提出的“算力×联接”战略，是否完美契合了AI智能体（龙虾）对“计算+网络+存储”一体化的需求？能否举例说明该战略在具体落地项目中的商业价值？
董秘： 您好，公司充分发挥“算力×联接”的协同优势，近年来持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求。公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
投资者： 市场普遍认为紫光股份仅是新华三的“持股平台”，自身缺乏独立造血能力。在新华三贡献80%以上营收的情况下，公司除了收并报表，为上市公司主体创造了多少独立价值？为何不能像锐捷那样获得纯粹的科技股估值？
董秘： 您好，感谢您的关注。
3月26日主力资金净流出3.25亿元；游资资金净流入8735.44万元；散户资金净流入2.38亿元。
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