海螺环保（00587.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海螺环保（00587.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

报告期内,受固危废处置价格持续处于低位、新项目转固导致折旧摊销增加,以及资产减值计提等因素影响,公司经营效益受到冲击。面对严峻复杂的外部环境,本集团全力以赴外拓市场,凝心聚力内抓管理,固危废处置总量(含替代燃料)稳定增长,应收账款同比下降,现金流保持稳健,生产运营总体平稳。
      项目发展方面,本集团研讨制定了《海螺环保‘十五五’发展规划》,明确‘固危废处置+资源化利用’方向,并将飞灰、污泥、医废和大宗固废资源化利用作为主攻领域,为公司高质量发展指明方向。报告期内,本集团成功签约分宜固危废项目,并于年内对建筑垃圾、废旧塑料、轮胎资源化利用等领域进行了调研论证,为后续产业拓展奠定基础。
      项目建设方面,甘肃永登、四川筠连水泥窑协同处置,安徽宣城、安徽池州替代燃料加工,重庆忠县油泥处置,海南昌江机动车拆解等6个项目于年内顺利投运;巢湖飞灰处置项目于2025年三季度开工建设。
      于报告期末,本集团在全国21个省、市、自治区共投运、建设环保项目85个,其中一般危废项目40个、飞灰水洗项目7个、油泥处置项目6个、工业固废项目25个、资源综合利用项目7个,所涉及的处理规模约1,212.11万吨╱年(不含报批待建,尚未建设的项目)。
      市场开拓方面,本集团坚持源头攻关开发,持续夯实客户基础,全年签约有效客户数同比增长;划小区域管理,完成西南、华南区域拆分,有效实现市场资源整合;充分发挥区域性危险废物(飞灰)处置中心优势,畅通浙皖飞灰跨省转运通道,全年飞灰处置量同比增长37%;统筹区域一般固废资源,成功拓展氟化钙、尾矿渣、白泥及赤泥等大宗固废业务;抢抓双碳政策机遇,加快源头布局,替代燃料业务量实现连续两年翻倍式增长。
      运营管理方面,本集团深度挖掘固危废处置空间,优化生产指标对标管理,推动相对运转率稳步提升;聚焦数智化转型,完成32家下属单位危废全流程信息化系统的推广应用;强化与水泥企业工厂的生产管理协同,促进运营成本持续压降。
      报告期内,本集团共处置工业危废约115.68万吨,同比基本持平,其中一般危废约97.71万吨,油泥约8.84万吨及飞灰约9.13万吨;出售资源综合利用产品冰铜约0.27万吨,同比减少约3.5%;生产及销售替代燃料约60.43万吨,同比增长约99.9%;共处置工业固废约173.42万吨,同比减少约4.5%。
      科技创新方面,本集团着眼制约生产运行瓶颈问题,加力技术研发。2025年,共取得实用新型专利29件,发明专利1件。本集团与广东省科学院生态环境与土壤研究所等五家相关团队,共同研发项目《飞灰无害化处置与全量化高值利用关键技术集成创新及产业化应用》获2025年环境保护科学技术进步二等奖。

业务展望：

2026年,是国家‘十五五’发展规划的开局之年,也是我国深化生态文明
      体制改革、深入打好污染防治攻坚战的关键一年。随着《固体废物综合治理行动计划》的深入实施及‘双碳’目标的持续推进,环保行业正朝着资源化、规范化方向加快转型。本集团将紧抓政策契机,聚焦环保主业发展,依托产业协同及精细化管理优势,持续巩固企业核心竞争力,为‘十五五’高质量发展开好局、起好步。为此,我们将从以下方面重点开展工作:
      规划引领、前瞻布局,聚焦主业提质转型
      本集团将围绕‘协同化处置、资源化利用、低碳化循环’发展方向,坚持以项目为抓手、以技术为驱动,重点从以下方面聚力突破:一是紧扣发展规划,聚焦飞灰、污泥、替代燃料、医废等环保产业,主动寻找项目载体,统筹区域常态化开展市场调研、政策研究;二是把握政策机遇,加强建筑垃圾、废塑料、轮胎、尾矿资源化利用、磷石膏综合治理等产业调研,提前储备技术,为新兴产业发展积蓄力量;三是充分把握行业整合机遇,聚焦成熟产业,积极寻求优质项目收并购机会。
      拓量提价、精耕运营,提升经营质量效益
      市场拓展方面,本集团将一是进一步细分市场区划,更大发挥区域统筹作用,狠抓客户转运量及合同兑现率,稳定并提升市场份额;二是积极与行业公司开展沟通交流,推动构建良好行业生态,全力稳定并提升市场价格,促进公司经济效益提升;三是重点开发氟化钙、尾矿渣、白泥及赤泥等大宗固废业务,把握国家趋零填埋政策利好全力拓展飞灰市场,深入推进替代燃料源头布点并扩大原料供给规模,拓宽增收业务和渠道。
      运营管理方面,本集团将一是加强对标管理,优化生产运营成本控制,促进降本增效;二是深度推进与水泥企业工厂的生产管理融合,加强配伍管理,拓宽固危废投加空间;三是制定生产薄弱单位帮扶计划及改进方案,提升生产效率。
      技术引领、创新赋能,巩固核心竞争力
      本集团将强化前沿技术研发,推动轻质碳酸钙及污泥新药剂等成果应用,加快推进窑灰水洗项目布局;聚焦飞灰、污泥、油泥等项目运营关键问题,组织开展课题应用研究,持续改进技术,压降生产成本;加快推动数智转型,稳步推进油泥等非窑危废信息系统建设,以数字化赋能生产提效。
      深化治理、稳健经营,防范企业经营风险
      本集团将一是强化应收账款管控,推动客户信用评级建设,抓实合同履约跟踪,保障现金流稳定安全;二是推动经济效益欠佳项目优化提升,深化资源整合配置;三是夯实安全环保管理基础,深入开展隐患排查,健全规范化运行机制,筑牢企业可持续发展根基。

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