英洛华（000795）2025年年报财务分析：营收小幅下滑，盈利微增但现金流与应收账款风险凸显

近期英洛华（000795）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

英洛华（000795）2025年年报显示，公司营业总收入为38.84亿元，同比下降3.11%；归母净利润为2.5亿元，同比上升0.93%；扣非净利润为1.83亿元，同比下降14.07%。整体业绩表现平稳，净利润略有增长，但主营业务盈利能力有所减弱。

第四季度单季数据显示，营业总收入达11.57亿元，同比上升17.72%；归母净利润为4919.09万元，同比上升21.99%；扣非净利润为2349.44万元，同比上升18.2%。四季度增长势头良好，显示出年末经营改善迹象。

盈利能力分析

公司2025年毛利率为20.13%，同比下降2.79个百分点；净利率为6.53%，同比上升5.72个百分点。尽管毛利率承压，但净利率提升表明公司在成本控制或非经常性损益方面有一定优化。

三费合计为2.99亿元，占营收比重为7.71%，同比上升4.61个百分点，反映出期间费用压力有所增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.13亿元，较上年的7.45亿元下降4.33%；应收账款为10.47亿元，较上年的9.3亿元增长12.65%。应收账款占归母净利润的比例高达418.97%，显示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

每股经营性现金流为0.3元，同比下降41.5%；而每股收益为0.23元，同比增长1.79%。经营性现金流显著低于盈利水平，提示利润的现金实现能力偏弱。

债务与股东回报

公司有息负债为2.34亿元，较上年的2.8亿元下降16.58%，偿债压力有所缓解。每股净资产为2.34元，同比下降1.42%，反映股东权益略有缩水。

2025年公司实施股份回购与现金分红，合计回报股东约28,751.38万元，体现对股东的积极回馈。

现金流量变动原因说明

• 经营活动产生的现金流量净额同比下降41.5%，原因为销售商品、提供劳务收到的现金减少幅度大于购买商品、接受劳务支付的现金减少幅度。
• 投资活动产生的现金流量净额同比下降228.39%，主要系上年同期收回出借款，而本期收回投资款减少所致。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比上升63.15%，原因是本报告期偿还债务支付的现金减少。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司货币资金/流动负债为93.67%，短期偿债能力接近警戒线；- 应收账款/归母净利润达418.97%，存在较高回款风险和利润质量隐患。

综上，英洛华2025年在营收下滑背景下实现净利润微增，四季度表现亮眼，但长期存在的现金流薄弱、应收账款高企等问题仍需警惕，未来需关注其全球布局进展与内部运营效率提升效果。

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