得邦照明（603303）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期得邦照明（603303）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）公司所从事的主要业务

    公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业，始终专注于通用照明行业，并不断向车载领域拓展。产品涵盖民用照明产品、商用照明产品及车载产品三大品类，广泛用于民用及商用领域。

    （二）公司经营模式

    公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系，根据所处行业动态、公司实际、市场需求和运行机制开展经营活动。公司主要业务模式具体如下:

    （1）采购模式

    公司设置有专门的供应链管理委员会，负责审核、签发《采购大纲》，明确供应商的选择和各供应商的采购比例分配，下属子公司依据大纲实施具体采购。下属子公司除一般耗材可以自主采购外，主要的生产用原材料均由公司的采购部门统一负责安排。在正常情况下，采购部一般采取按需采购的原则来采购原材料。在特殊情况下，采购部门会根据供应链管理委员会的授权进行战略采购行为。采购部门根据公司的整体生产计划，由ERP、SCM等系统自动依据需求和存货量来确定原材料采购计划，实施采购。

    （2）生产模式

    公司的生产经营模式主要为订单生产方式，同时，针对部分型号的产品根据产能情况适当采取库存生产的方式，突出“高周转，低库存”的特点，根据不同客户的需求，灵活多变地组织生产，能更加有效地运作来随时接受订单、随时生产，并且降低成本。

    （3）销售模式

    公司以直接销售模式为主。通用照明产品：公司为全球用户提供优质的民用照明、商用照明和智能照明产品及系统，同时通过公司不断拓展的销售渠道为用户提供需求分析、效果设计、产品定制、安装调试和售后运维等环节的相关服务。产品直销给遍布中国和全球的分销商、批发商、渠道商和工程商。除此之外，在中国市场的照明工程业务则通过各种信息渠道获取项目招标信息，准备设计方案，参加投标活动，中标后予以实施。

    车载业务产品：公司车载系列产品直接销售给下游汽车领域相关客户。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司现有业务可分为照明业务和车载业务两大板块。

    1.照明行业

    根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，照明行业按照应用领域分类为通用照明领域和特殊照明领域。通用照明领域包括家具、商店、办公、酒店、市政设施、工业、景观等常见的场景；特殊照明领域包括车用照明、应急灯等专业领域。通用照明行业上游主要涉及芯片、电子元器件、塑胶、五金、包装材料等，下游主要包括家庭住宅、办公楼、商店、工厂、道路桥梁及其他特殊场景应用等。公司业务涵盖通用照明领域和车用照明领域。

    受国际贸易格局变化的影响，照明相关的产能/产业链将进一步向东南亚等地转移，但中国仍然是目前世界最大的照明电器产品生产国和出口国，占全球照明市场60%以上份额，产业链优势地位牢固。同时中国也是全球照明消费大国，国内照明市场占全球照明市场20%以上，和欧洲、北美为全球最主要的三大照明市场。

    2025年度，我国照明行业出口总额约为499亿美元，同比下降11%。其中灯具产品累计出口372亿美元，占照明产品出口总额的74%，少部分细分品类如光伏LED灯具、圣诞灯具等实现出口量和出口额的双增长。整体而言，通用照明行业处于成熟阶段，存量市场博弈持续，中国照明行业正逐步从“照明大国”向“照明强国”迈进，行业正逐步从分散到集中，拥有供应链优势、制造优势、创新能力与资金实力的国内龙头企业有望在竞争中脱颖而出，照明行业仍然存在较大的结构性市场机会。

    随着消费者对美好生活的追求不断提升，照明行业将会进入“场景和交互”的全新发展阶段，如“光+体验、光+健康、光+空间价值、光+数据”。正在发生的以AI为代表的技术创新，给几乎所有的行业带来全新的发展机遇。照明行业融合智能+AI、物联网等技术，结合系统化、场景化的照明解决方案，能实现对消费者需求的更快、更精准的反馈和更好地满足客户的需求，创造出了诸多新的细分市场，照明行业边界在不断拓展。未来，智能化、绿色低碳健康的照明系统为主导的高质量发展是照明产业发展的必由之路。

    2.车载业务

    公司的车载业务聚焦“车载控制器+车用照明”领域，处于汽车产业链的上游。

    车载控制器是汽车电子控制系统的核心部件，用于管理和控制汽车的各种电子设备和机械系统，通过接收传感器的信号，经过处理和分析后发出指令来控制执行器的动作，从而实现对汽车运行状态的精确控制。上游原材料主要是MCU/DSP、分立器件、PCB板、电阻、电容器等电子元器件。

    车用照明是汽车上用于提供照明、信号和安全功能的各种灯具和照明系统，是保障行车安全和提升驾驶体验的关键技术领域。车用照明产品由控制器、结构部件、发光模组三大部分组成，包括前大灯、雾灯、尾灯、氛围灯等，是集外观、功能件、安全件于一身的汽车零部件。

    根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年，我国汽车产销量累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，实现历史新高；其中新能源车产销量达到1662.2万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车占汽车总销量比例为47.9%，较上一年度提升7个百分点。中国汽车产业的快速发展，使得全球汽车供应链发生了剧烈变化，国内零部件企业通过提升自身竞争力，在市场竞争中逐步崛起。

    随着新能源汽车产销量及其渗透率的提高，其电气化、智能化的特点，倒逼上游零部件企业拥抱新技术。车载控制器产品更加智能化和集成化，同时软件定义汽车的趋势愈加明显，控制器的软件功能的优劣将直接决定汽车的价值高低，决定了控制器将更加高性能化，以支持汽车的自动驾驶和智能网联等技术的发展。车用照明在照明的基础上也愈发智能化、集成化和节能化，以提升行车安全和驾驶体验，如AFS、ADB系统应用的不断普及应用，多种功能集成到一个灯具以提升整体美观和安全性，与自动驾驶传感器等设备的集成等等。汽车产业日益被新技术、新商业模式打破原有边界，零部件供应商需要不断拥抱新技术，提升自身的行业竞争力，通过自主创新和上下游合作来深化供应链管理，提升企业抗风险能力。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年，全球经济增速放缓，地缘政治紧张加剧，保护主义和贸易壁垒重构贸易格局和供应链，国际贸易格局正在发生深刻变化，外贸环境复杂化、政治化已经成为确定性的长期趋势。通用照明行业整体处于成熟阶段，产能过剩且需求疲软，竞争日益激烈；汽车行业持续着剧烈的结构性变革，“电动化深化、智能化加速、全球化突破”，行业未来面临“增速放缓、竞争加剧、提质升级、跨界融合”新特征。

    公司围绕“做大民用照明、做强商用照明、做专车载业务”的发展战略，继续强化企业核心竞争力和可持续发展能力。报告期内，面对复杂多变的外部环境，积极面对“产能过剩”和“中美关税大幅度波动”的挑战加强市场拓展和风险控制。

    报告期内主要工作回顾如下：

    1.推动战略落地，推进组织变革

    （1）通用照明业务

    公司坚持“优化国内+拓展出口”的双线发展策略。国外市场，公司通过建立海外分支机构、不断加强海外生产基地制造和供应链能力，实现快速响应和服务当地客户和产品供给，坚持“客户服务+产品供给”双核驱动。

    国内市场，公司顺应商业照明整体环境和市场变化，稳定发展，进一步深耕商业照明。

    报告期内，公司在市场竞争激烈的情况下，公司继续保持民用照明领域的行业龙头地位，通用照明的营收略有下降。

    （2）车载业务

    公司持续聚焦“车用照明+车载控制器”领域，双赛道协同发展，稳定合资和国际客户群体，并全力拓展主机头部厂客户，获取新项目定点。报告期内，车载业务持续保持高速增长，公司多个项目顺利量产，年度新增定点项目总额和营业收入再创新高，实现营业收入约6.72亿元，同比增长12.69%，获得新增合计15亿元人民币的新定点项目，同比上涨27%。

    报告期内，目前公司客户涵盖松下、华域视觉、万向、马瑞利、海拉、延锋彼欧、艾利奥斯、领为视觉等众多知名零部件企业，涉及的终端品牌包括保时捷、奥迪、大众、日产、大发、丰田、广汽、理想、零跑、吉利、奇瑞等。其中，松下合作规模保持稳定，万向和零跑实现大幅度增长。

    2.加强研发投入，推进技术升级

    公司始终坚持研发能力建设，立足长远发展。报告期内，公司照明业务研发坚持“绿色环保、人因智能”的产品理念，通过推进迭代升级和技术创新，不断丰富产品品类，增加产品价值，提升用户体验。

    车载业务研发围绕电气化、智能化和网联化的发展趋势，加快技术积累，提升自研能力。报告期内，上海技术中心正式启用，团队规模和软、硬件研发能力均有很大提升，模型开发、软件设计、功能块技术等方面得到加强，为公司车载业务的可持续发展提供了重要保障。

    公司高度重视知识产权保护工作，报告期内，公司新增授权专利82项，其中发明专利17项，实用新型专利55项，外观设计专利10项。

    3.推进制造升级，提升运营能力

    公司持续推进制造能力升级和供应链整合，通过提升生产线自动化水平、核心部件自制能力和全流程管控能力，提升企业制造能力。报告期内，公司加大了照明业务海外基地投入，持续提升海外基地的制造交付水平；同时稳步推进车载业务产能提升工作，多条产线投入使用并实现量产。

    同时，公司继续加强与供应商的交流和合作，强化对物料和产品的流程管理，打造高柔性、高响应、低库存的供应链运营模式，提升整体运营效率，强化企业核心竞争力。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）客户和渠道优势

    公司凭借卓越的产品性能、稳定的质量水平、专业的技术及工艺能力、良好的企业信誉、健全的客户服务体系和不断提升的品牌价值，在全球70多个国家和地区与近500家分销商、批发商、渠道商和代理商建立了长期稳定的合作关系，积累了广泛的客户群体并树立了优秀的品牌形象。凭借对行业发展趋势和市场需求的深刻认识，通过为客户群体的平台开发和定制开发，有效提高了公司的整体服务能力，在竞争中赢得了优势。

    在中国市场，公司凭借自身的经销商网络、直营战略客户渠道，旗下的得邦公共照明、特优仕商业照明和得邦车用照明分别在道路照明和智慧城市领域、商业照明领域和车载产品领域不断拓展。

    (二)研发优势

    公司设有省级院士专家工作站、省级博士后工作站和省级企业技术中心，为国家认定的高新技术企业，也是国家级知识产权示范企业和中国出口质量安全示范企业。公司打造并不断优化研发平台，发挥研发对提升产品竞争力的驱动作用，努力构建从“产品开发”到“开发+预研”的研发纵深体系。

    在通用照明领域，公司根据照明产品的特点，针对各照明领域和客户的不同需求，组建了三十余支照明研发团队，进行产品的深入研究和开发。在车载业务领域，聚焦车载控制器和车用照明产品的研发团队已经初具规模，拥有包括电路、软件、结构、模具、热学和光学各项能力的专业人才队伍；同时上海车载业务研发中心已投入使用，作为车载业务研发能力持续提升的“加速器”。

    截至2025年12月31日，公司拥有专利670件(海外专利27件)，其中发明专利146件，实用新型专利406件，外观专利118件。

    （三）制造优势

    公司不断提高供应链管理及协同能力，优化控制和管理流程，并强化关键部件品自制的垂直供应链战略。

    公司建设了“效率+柔性兼顾”的产能实现方式和“自动化、智能化、数字化”的制造单元，并积极推进MES、SCM和ERP等信息化管理系统的运用。

    在品质控制方面，公司通过ISO9001/IATF16949、ISO14001和ISO45001三合一管理体系，实施全面质量管理，并运用多种质量管理工具和质量成本管理方法，打造“完善有效的品控体系”。

    （四）优秀稳定的管理团队

    公司的核心管理层拥有二十年左右的行业管理经验，对相关产品的技术研发、生产和销售有着深刻的理解，在管理、技术、生产、销售、财务等方面各有专长，各司其职，优势互补，保证了公司各项业务的协调和全面发展。同时公司构建“一个中心，三个构面，一个机制”的人力资源发展体系，建立了完整的人才梯队培养体系，持续引进公司所需各类人才，发挥得邦学院的人才培养机制作用，为公司业务发展持续提供后备人才支持。

    五、报告期内主要经营情况

    2025年，公司营业收入实现43.24亿元，同比下降2.42%；归属于上市公司股东的净利润实现2.64亿元，同比下降23.90%。

    报告期内，公司通用照明业务实现营业收入36.05亿元，同比下降4.76%，车载业务实现营业收入6.72亿元，同比上升12.69%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    (二)公司发展战略

    做大民用照明，做强商用照明，做专车载业务。

    (三)经营计划

    通用照明板块巩固民用照明行业龙头地位，并积极发展商用照明，通过定制化、智能化和专业化，不断提升得邦产品价值。

    车载业务板块聚焦“车用照明+车载控制器”，加强与行业头部公司的紧密沟通，成长为值得信赖的车载业务合作伙伴。

    (四)可能面对的风险

    1、市场竞争的风险

    通用照明市场是一个竞争较为充分的成熟行业。在高端市场，飞利浦、欧司朗、通用等国际一流照明企业仍拥有强大的品牌优势；在中端市场，部分国内品牌、跨界品牌与外资品牌凭借其资金和研发实力逐步取得优势；而在低端市场，则有数量众多的中小照明电器生产企业，主要以低档次、低附加值产品为主，产品同质化严重。同时，公司还将面对来自其他行业企业利用自身的技术优势、制造优势、渠道优势进入LED照明市场参与竞争。公司整体定位在中高端照明市场，面临着来自行业内诸多企业的竞争。

    车载市场正在迈入电动化和智能化时代，传统车厂和新兴造车势力均在大力开发新技术和产品，终端汽车产品的变革将倒逼上游零部件企业的技术升级和转型，原有的供应格局将发生剧烈变化，公司将面对来自各类型企业入局的竞争。同时终端车企的价格竞争也在压缩上游零部件企业的盈利水平，加剧行业竞争。

    2、原材料短缺和价格波动的风险

    原材料成本占公司产品成本的比例较高，原材料价格的波动和短缺将对公司营业成本产生重大影响，如果未来原材料价格出现大幅度波动，或者原材料出现缺货等情形，公司的盈利水平将可能因此出现波动。

    3、汇率波动的风险

    公司业务以出口为主，人民币汇率定价机制的市场化，汇率波动对公司出口业务有一定影响。未来如果人民币汇率呈现上升趋势，将有可能削弱公司出口产品的价格吸引力，进而影响公司开拓国际市场，因此，公司业务经营在一定程度上受到汇率风险的影响。

    4、物流不稳定的风险

    当前全球地缘政治局势复杂多变，区域性贸易政策调整、港口运营效率波动及运输成本上涨等事件仍可能发生。此类因素可能导致物流周期延长、履约成本增加，对供应链运营成本控制带来不确定性，存在可能影响公司业务稳定的风险。

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