截至2026年3月20日收盘，天士力(600535)报收于14.15元，上涨0.35%，换手率0.78%，成交量11.61万手，成交额1.65亿元。
3月20日主力资金净流出1746.86万元，占总成交额10.59%；游资资金净流入644.04万元，占总成交额3.91%；散户资金净流入1102.82万元，占总成交额6.69%。
截至2026年2月28日，公司股东户数为7.02万户，较2025年12月31日减少406户，减幅0.57%；户均持股数量由2.11万股增至2.13万股，户均持股市值为30.82万元。
天士力2025年实现主营收入82.36亿元，同比下降3.08%；归母净利润11.05亿元，同比增长15.63%；扣非净利润7.91亿元，同比下降23.59%。2025年第四季度单季主营收入19.26亿元，同比下降5.39%；单季归母净利润1.21亿元，同比增长6.35%；单季度扣非净利润-3784.86万元，同比下降170.86%。全年毛利率为66.85%，负债率18.2%，财务费用-2325.69万元，投资收益-1.83亿元。
公司2025年实现营业收入8,236,477,437.80元，同比下降3.08%；归母净利润1,104,961,925.73元，同比增长15.63%；扣非净利润791,345,927.46元，同比下降23.59%；经营活动现金流净额1,424,751,577.02元，同比下降29.28%。总资产15,339,719,707.15元，归母净资产12,404,228,392.95元；加权平均净资产收益率9.09%，基本每股收益0.74元/股。公司拟每10股派发现金红利1元（含税），合计拟派发149,395,000.5元（含税）。2025年3月，公司实际控制人变更为中国华润有限公司。
公司2025年度拟每股派发现金红利0.1元（含税），以权益分派股权登记日总股本为基数，合计拟派发现金红利149,395,000.50元（含税）。加上2025年半年度已派发的每股0.21元（含税），本年度现金分红总额为463,124,501.55元，占2025年度归母净利润的41.91%。该预案尚需提交年度股东大会审议通过后实施。
公司召开第九届董事会第18次会议，审议通过“十五五”战略规划、2025年度董事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案、年度报告及摘要、ESG报告、内部控制评价报告等议案，并审议通过申请107亿元银行综合授信额度、计提资产减值准备、关联交易等事项。所有议案均获有效表决通过，部分需提交股东大会审议。
公司董事会对王爱俭、韩秀桃、段亚林、徐宁、叶霖五位独立董事的独立性进行评估，确认其未在公司及主要股东单位兼职，与公司及主要股东无利害关系或重大业务往来，符合独立董事独立性相关规定。
公司对毕马威华振会计师事务所2025年度审计履职情况进行评估，确认其具备执业资质，项目团队未受处罚，保持独立性；制定合理审计方案，配备专业团队，执行有效信息安全管理措施，具备足够风险承担能力；与公司治理层和管理层充分沟通，按时出具标准无保留意见的财务报告审计报告、内部控制审计报告及非经营性资金占用专项报告。
2025年公司实现主营业务收入8,147,380,848.87元，同比下降3.79%；主营业务成本2,708,988,500.42元，同比下降2.58%；综合毛利率66.75%，同比下降0.41个百分点。医药工业板块收入7,381,624,148.65元，同比下降2.54%；医药商业板块收入765,756,700.22元，同比下降14.40%。按治疗领域，心血管及代谢领域收入4,066,745,616.69元，神经/精神领域收入1,411,802,046.65元，消化领域收入986,375,601.19元。
毕马威华振会计师事务所对关联资金往来情况执行有限保证鉴证，未发现汇总表信息与审计资料及财务报表在重大方面存在不一致。汇总表符合《上市公司监管指引第8号》要求，仅用于年度报告披露。公司与控股股东、实际控制人及其附属企业存在经营性往来，主要为销售货物形成的应收账款；与子公司存在非经营性资金拆借，期末余额合计较大；无控股股东及其他关联方非经营性资金占用。
董事会审计委员会2025年共召开8次会议，审议财务报表、定期报告、内控评价报告、变更会计师事务所等事项。审议通过聘请毕马威华振为2025年度审计机构，指导内部审计工作，评估内控有效性，审阅财务报告，协调管理层与外审沟通。委员会认为公司财务报告真实反映经营成果，内部控制符合监管要求。
报告覆盖公司合并报表范围，时间范围为2025年1月1日至12月31日，参照国务院国资委、上交所、财政部及GRI文件编制。公司设立董事会战略与ESG委员会，构建三级ESG治理架构，将环境合规、药品质量安全、研发创新等可持续发展绩效与高管薪酬挂钩。通过股东会、投资者沟通平台、客户满意度调查等方式开展利益相关方沟通，披露气候变化、环境合规、资源利用、废弃物管理、供应链管理、员工权益、数据安全、乡村振兴等议题重要性评估结果。
公司依据企业内部控制规范体系，对2025年12月31日内控有效性进行评价。董事会认为，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷。自评价基准日至报告发布日，无影响内控有效性的因素发生。内控审计意见与公司评价结论一致。
公司拟与北京市神经外科研究所、北京仁诚生物签署《合作协议》，共同推进双靶点CAR-T项目研发与产业化。天士力作为上市许可持有人，主导研发、注册及商业化，独享生产与商业化权益；北京仁诚生物按研发投入比例分享销售利润。交易构成关联交易，已获董事会及独立董事专门会议审议通过，不构成重大资产重组。项目研发总费用预计2.40亿元，天士力预计投入1.60亿元，北京仁诚生物投入0.80亿元，双方按实际研发投入比例分配复发脑胶质瘤适应症销售利润。
公司于2026年3月18日召开第九届董事会第18次会议，审议通过计提2025年度资产减值准备议案。基于谨慎性原则，合计计提14,217.95万元，包括应收账款坏账准备2,097.91万元、其他应收款坏账准备1,321.75万元、存货跌价准备1,282.48万元、长期股权投资减值准备4,205.81万元、开发支出减值准备5,310.00万元。同时转回9.53万元，转（核）销及影响1,785.77万元。本次计提减少2025年度利润12,563.85万元，相应减少所有者权益，对经营性现金流无影响。
审计委员会对毕马威华振2025年度履职情况进行监督，审查其独立性、专业性及审计执行情况。该所对公司2025年度财务报告和内部控制进行审计，出具标准无保留意见审计报告，并完成相关专项审核。审计委员会审议通过2025年年度报告及相关议案，认为会计师事务所按时、规范、客观履行审计职责。
公司于2026年3月18日召开2026年第一次独立董事专门会议，审议通过《关于签署合作协议暨关联交易的议案》。独立董事认为本次关联交易有助于整合外部优质资源，推进双靶点CAR-T项目研发与产业化，符合公司长期发展战略；交易基于实际研发投入约定，收益分配机制清晰公允，体现公平合理原则，不存在损害公司及中小股东利益情形；公司主营业务不会因此对关联方形成依赖，对公司独立性无不利影响。独立董事一致同意将该议案提交董事会审议。
独立董事王爱俭2025年度亲自出席12次董事会和7次股东会，担任审计委员会主任委员及提名、薪酬与考核委员会委员，出席8次审计委员会会议和2次提名、薪酬与考核委员会会议，审议关联交易、定期报告等事项，与会计师事务所及内部审计机构保持沟通，出席业绩说明会，关注公司治理、董监高薪酬、变更会计师事务所、现金分红、信息披露等重点事项，未发现损害公司及中小股东利益情形，履职符合独立董事职责要求。
独立董事段亚林2025年度亲自出席全部9次董事会和6次股东会，担任审计委员会委员，出席5次审计委员会会议和3次独立董事专门会议，审议关联交易、变更会计师事务所等事项，与内部审计机构及会计师事务所保持沟通，关注定期报告及财务信息真实性。公司关联交易公允，对外担保合规，无资金占用情形，未发生会计政策变更或重大会计差错更正，信息披露真实、准确、及时、完整，利润分配预案合理，保障股东回报。
独立董事徐宁2025年度履职期间，出席全部董事会和股东会，积极参与战略与ESG委员会及独立董事专门会议，审议关联交易、对外担保、高管聘任、会计师事务所聘用、利润分配等事项，确认公司运作合规，未发生损害股东利益的情形，并强调将持续履行独立董事职责。
独立董事叶霖2025年度亲自出席全部董事会和股东会，积极参与战略与ESG委员会及独立董事专门会议，审议关联交易、变更会计师事务所等事项。认为公司关联交易公允、对外担保合规、高管聘任程序合法，利润分配方案合理，信息披露真实准确，未发生影响独立性的情形。对董事会各项议案均投赞成票，切实维护中小股东权益。
独立董事韩秀桃2025年度出席全部董事会和股东会，参与审计委员会、提名薪酬与考核委员会及独立董事专门会议，审议关联交易、高级管理人员聘任、会计师事务所聘用等事项。认为公司关联交易公允，对外担保合规，未发生资金占用，利润分配合理，信息披露真实准确。独立董事勤勉履职，维护公司及中小股东利益。
公司2025年度财务报表经审计，审计意见为标准无保留意见。2025年实现营业收入82.36亿元，同比下降3.14%；归母净利润11.05亿元，同比增长15.63%；经营活动现金流净额14.25亿元。公司主营业务为药品研发、生产与销售，主要收入来源于经销商渠道。
毕马威华振会计师事务所对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行审计。审计意见认为，公司按照《企业内部控制基本规范》及相关规定，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。董事会负责建立健全并有效实施内部控制，并评价其有效性。注册会计师责任是在审计基础上发表意见，并披露注意到的非财务报告内部控制重大缺陷。内部控制具有固有局限性，存在未能防止或发现错报的可能性。
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