紫金矿业（601899）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期紫金矿业（601899）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3490.79亿元，同比上升14.96%，归母净利润517.77亿元，同比上升61.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入948.8亿元，同比上升29.54%，第四季度归母净利润139.14亿元，同比上升80.86%。本报告期紫金矿业盈利能力上升，毛利率同比增幅36.09%，净利率同比增幅40.93%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利515.14亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.73%，同比增36.09%，净利率18.28%，同比增40.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计140.92亿元，三费占营收比4.04%，同比增16.79%，每股净资产6.92元，同比增33.05%，每股经营性现金流2.84元，同比增54.31%，每股收益1.95元，同比增61.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.62%，资本回报率强。去年的净利率为18.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.38%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为3.03%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.3%/17.9%/23.8%，净经营利润分别为265.4亿/393.93亿/638.22亿元，净经营资产分别为1999.67亿/2197.73亿/2680.52亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.06/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为189.07亿/179.07亿/193.55亿元，营收分别为2934.03亿/3036.4亿/3490.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在802.63亿元，每股收益均值在3.02元。

该公司被7位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的朱少醒，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为224.84亿元，已累计从业20年130天。

持有紫金矿业最多的基金为华夏上证50ETF，目前规模为759.22亿元，最新净值2.9587（3月20日），较上一交易日下跌1.09%，近一年上涨9.28%。该基金现任基金经理为徐猛。

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