股市必读：恒为科技（603496）1月19日披露最新机构调研信息

截至2026年1月19日收盘，恒为科技(603496)报收于31.59元，下跌3.45%，换手率7.52%，成交量24.1万手，成交额7.67亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：1月19日主力资金净流出6038.89万元，占总成交额7.87%，散户资金逆势净流入7268.11万元。
• 来自机构调研要点：恒为科技正在推进发行股份收购数珩科技事项，目前处于准备并购重组草案阶段，后续进展将通过公告披露。
• 来自机构调研要点：数珩科技主营业务聚焦AI营销与AI运营业务，采用RaaS模式实现大模型行业化与本地化落地。
• 来自机构调研要点：恒为科技与数珩科技已在AI一体机合作产品上开展客户测试，并计划联合开发国产算力中心的调度平台。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度公司实现营业收入7.39亿元，扣非净利润3447万元，网络可视化业务增长显著。

交易信息汇总

资金流向

1月19日主力资金净流出6038.89万元，占总成交额7.87%；游资资金净流出1229.22万元，占总成交额1.6%；散户资金净流入7268.11万元，占总成交额9.47%。

机构调研要点

• 公司发行股份收购数珩科技的事项于2025年9月发布，9月30日召开一董复牌，各中介机构已进场开展尽调、审计和评估工作，目前正筹备并购重组草案，具体进展以公司后续公告为准。
• 数珩科技是企业级场景化AI解决方案服务商，采用RaaS模式（Result as a Service），核心业务包括AI营销和AI运营。AI营销覆盖美妆日化、食品饮料、酒店出行等快消领域，提供营销策划与结果交付的全链条服务；AI运营业务依托明悉、明聘等产品，服务于汽车、人力资源、事务所等行业，提升企业运营效率，并持续研发如线下融合产品、法务一体机等新型AI产品。
• 恒为科技与数珩科技已有AI一体机合作产品进入客户测试阶段。恒为具备基于国产GPU、CPU的算力底座和AI一体机能力，但下游客户缺乏模型智能体到应用的打通能力，通过引入数珩科技的技术可弥补此短板，共同打造高性价比、场景适配的AI一体机。此外，恒为即将运营一个国产算力中心，其算力调度平台将与数珩科技联合开发。在客户资源方面，恒为在运营商和政府领域具有优势，这类客户重视数据安全与私有化部署，结合数珩的AI Agent能力有望拓展更多私有化AI应用场景。
• 数珩科技在AI营销领域的Agent产品优势源于数据、业务和大模型三个维度：数据方面积累大量客户授权资料、图文内容、达人信息及项目复盘数据；业务方面团队深度嵌入实际场景，实现技术与业务双向驱动；大模型方面拥有自有算力与训练平台，支持快速工程化训练与验证。其中，数据积累与业务理解为核心竞争力，大模型能力可通过与恒为的合作进一步强化。
• 2025年第三季度，公司实现营业收入7.39亿元，扣非净利润3447万元。网络可视化业务收入达3.77亿元，同比增长明显，主要受益于运营商行业订单确认增加。第四季度财务数据尚未完成，公司将视财务大数确定情况适时发布业绩快报。
• 恒为科技当前主营业务涵盖网络可视化和智能系统平台。智能系统平台原以信创产品为主，现全面向AI基础架构（算力底座）方向转型，涉及AI一体机、AI工作站及计算交换机等领域，已与多家国产GPU、CPU、交换芯片厂商建立合作关系，并在此基础上拓展算力集群的运维与优化服务。公司未来战略将围绕AI基础架构与AI应用两个方向协同发展。

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