每周股票复盘：悦安新材（688786）宁夏项目试生产推进中

截至2026年1月16日收盘，悦安新材（688786）报收于30.86元，较上周的30.63元上涨0.75%。本周，悦安新材1月13日盘中最高价报31.5元。1月14日盘中最低价报29.8元。悦安新材当前最新总市值44.38亿元，在金属新材料板块市值排名25/30，在两市A股市值排名3816/5183。

本周关注点

• 来自机构调研要点：宁夏悦安示范线已取得试生产批复，正稳步推进试生产工作。
• 来自机构调研要点：公司采用行业首创的改进型羰基铁粉生产工艺，实现钛铁高效分离。
• 来自机构调研要点：新工艺可循环利用一氧化碳，具备环保性与经济性双重优势。
• 来自机构调研要点：公司看好一体成型电感等领域对羰基铁粉需求随算力升级增长。
• 来自机构调研要点：公司致力于在国防特种领域转型为功能部件解决方案供应商。

机构调研要点

公司江西基地羰基铁粉产品线目前产能利用率处于合理区间，部分老产线需通过技术改造适配下游对粉末粒径等性能指标的更高要求。

宁夏悦安示范线项目已完成建设并取得试生产批复，正稳步推进试生产。二期建设计划将基于一期运行情况、技术经济性验证及市场需求审慎决策。

宁夏项目采用行业首创的改进型羰基铁粉生产工艺，以低铁含量原料通过羰化反应实现钛铁高效分离，一氧化碳可循环利用，兼具绿色高效与资源综合利用优势。

新工艺通过使用低纯度原料替代高纯海绵铁，降低能耗与资源浪费，有望在规模化生产后提升产品性价比，增强市场竞争力，并拓展对电解铁粉和高端超细雾化铁粉的替代空间。

公司看好羰基铁粉下游市场长期发展，高端电子电路板领域受I算力技术升级带动，车载电子与磁流变液悬挂等汽车电子化应用带来新增长机遇，消费电子则受益于金属注射成型技术推广。

公司在内市场处于相对领先地位，进口替代率持续提升；海外市场依托性价比与定制化服务优势，渗透率逐步提高。高端市场聚焦技术研发与联合开发，规模化市场强调“高性价比+稳定交付+场景适配”。

公司通过工艺升级与规模化降本应对原材料价格波动，同时拓展优质供应渠道，签订中长期采购协议，并动态调整库存以平抑成本风险。

在国防特种领域，公司正深化与下游核心单位联合攻关，积极参与前沿项目，目标由基础材料供应商向功能部件解决方案供应商转型。

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