截至2026年1月9日收盘，威高血净（603014）报收于41.38元，较上周的39.63元上涨4.42%。本周，威高血净1月6日盘中最高价报43.63元。1月5日盘中最低价报39.79元。威高血净当前最新总市值172.87亿元，在医疗器械板块市值排名17/127，在两市A股市值排名1214/5182。
威高血净拟通过发行股份方式购买威高普瑞100%股权，交易对价为85.11亿元，发行价格为31.29元/股，发行股份数量合计271,997,882股。本次交易构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市。
本次交易前，威高集团为上市公司控股股东，陈学利为实际控制人；交易后，威高股份成为控股股东，陈学利仍为实际控制人。威高股份及其一致行动人合计持有上市公司股份比例由74.18%增至84.36%，本次收购符合免于发出要约条件。
交易对方承诺，标的公司2026年至2028年实现的净利润分别不低于6.40亿元、7.20亿元、7.84亿元。备考财务报表显示，交易完成后公司2024年度基本每股收益由1.21元/股增至1.60元/股，2025年1-9月由0.85元/股增至1.25元/股。
本次交易估值基于第三方专业评估机构对标的公司历史财务数据、承诺净利润、未来预测及行业地位等因素的综合分析，并参考可比公司估值情况。
生物制药上游业务为To B模式，进入壁垒高，主要体现在三方面：一是安全性要求高，需具备良好性能与稳定性；二是供应链稳定性要求高，企业需具备强交付能力；三是替代周期长，部分变更周期达半年至一年半。
威高普瑞在生物制药上游市场的优势包括：客户覆盖广泛且粘性强，服务国内700-800家、海外200多家医药企业，预灌封产品市占率超50%；具备丰富的法规体系认证经验；品牌效应显著；已建立成熟海外销售团队，2025年前三季度境外收入占比约11%。
生物制药滤器市场国产化率约为20%，主要难点在于技术与准入壁垒高。技术壁垒体现在膜结构设计与生产过程需精确控制数百个参数，且须在极高洁净度环境下生产；准入壁垒体现在需提供完整的监管支持文件，涵盖原材料溯源、工艺验证、性能表征等多项长期投入的数据包。
公司在过滤业务已具备自主化能力，核心技术包括自主知识产权的中空纤维膜技术，形成覆盖微滤、超滤、除病毒滤器的产品矩阵，并具备自主工艺与设备开发能力。未来将以高端滤器为支点，横向拓展高关联产品，纵向深化应用服务，打造一体化生物制药上游耗材平台。
国际化方面，公司将依托威高血净与威高普瑞的出海经验，推动滤器等产品国内外同步拓展。收并购将成为拓展产品矩阵的重要手段，公司将基于产业逻辑推进国内外优质标的整合。
威高血净将持续巩固血液净化领域龙头地位，深化耗材与设备布局，发展生物制药上游赛道。血液透析业务将通过新品类应对集采影响，国际化复制印尼经验；腹膜透析业务凭借国产首张中性腹膜透析液注册证，有望带动业绩增长。
公司于2026年1月5日召开第二届董事会第二十次会议，审议通过发行股份购买威高普瑞100%股权的交易方案。交易价格以评估值为基础确定为85.108138亿元，尚需提交公司股东会审议，并获上交所审核通过及中国证监会注册。
本次交易不涉及立项、环保、用地等报批事项，标的资产权属清晰，不存在纠纷或限制转让情形。标的公司依法存续，不存在出资不实问题。交易有利于公司资产完整性与业务独立性，不会导致新增重大不利影响的同业竞争或显失公平的关联交易。
公司已采取充分保密措施，包括控制内幕信息知情人范围、签署保密协议、编制内幕信息知情人登记表与重大事项进程备忘录，并按规定向交易所报备。
本次交易构成重大资产重组，标的公司资产总额、资产净额占上市公司相应指标比例分别为121.75%和152.07%。交易对方为上市公司实际控制人陈学利控制的企业，构成关联交易。交易前后实际控制人未变，不构成重组上市。
评估机构中联评估具备证券服务业务资格，与交易各方无关联关系，评估假设合理，方法与目的相关，程序合规，结论公允。交易价格以评估结果为基础协商确定，定价公允，未损害公司及中小股东利益。
公司未来三年（2026–2028年）实行持续稳定利润分配政策，优先现金分红，在满足条件的情况下，每年现金分红不低于当年可分配利润的50%。
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