股市必读：武商集团（000501）12月26日披露最新机构调研信息

截至2025年12月26日收盘，武商集团(000501)报收于10.28元，下跌0.39%，换手率2.53%，成交量19.45万手，成交额2.02亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：12月26日主力资金净流出1966.62万元，散户资金净流入1986.57万元。
• 来自机构调研要点：公司持续推进“主业强化+新赛道孵化”双轮驱动战略，在轻资产拓展、新业务布局及数字化转型方面取得实质性进展。
• 来自机构调研要点：武商MLL完成重奢品牌升级并引入多个国际潮奢品牌，巩固华中高端市场核心地位。
• 来自机构调研要点：WS江豚会员店首店运营向好，2026年拟新开两家门店，前置仓网络有序扩展。
• 来自机构调研要点：武商梦时代实现营收与利润双位数增长，南昌武商MLL销售表现强劲，多个重点品类位居同城前列。

交易信息汇总

资金流向

12月26日主力资金净流出1966.62万元；游资资金净流出19.95万元；散户资金净流入1986.57万元。

机构调研要点

问：公司在传统业务转型升级与业务多元化布局上有哪些进展?

答：在传统业务转型升级与业务多元化布局方面，公司已确立从重资产扩张向“轻重结合”模式转型，围绕“主业强化+新赛道孵化”双轮驱动，取得了以下具体进展
1. 主业升级与自营深化方面，公司通过提升黄金珠宝、新能源汽车等核心品类的自营比例，强化对供应链与利润空间的直接管控；同时，在武商梦时代Dream Box等重点区域引入“谷子经济”、潮玩及热门IP等年轻化体验业态，增强消费场景的吸引力与客群黏性。
2. 轻资产拓展与资本运作方面，公司成立武汉武商商业运营管理有限公司，面向省内下沉市场输出管理、品牌与资源，目前黄梅项目已开业，武穴项目计划于2026年投入运营。此外，公司正积极研究商业不动产REITs、消费类基础设施REITs的发行路径，旨在优化资产结构，搭建可持续的资本循环平台。
3. 新赛道孵化与产业布局方面，公司已成功开辟市内免税与会员制零售两大新业务，并通过产业投资与数字科技双轮驱动，系统布局未来增长点。合资运营的武汉首家市内免税店已于2025年5月开业；同时成功推出“WS江豚会员店”，正式切入会员制零售赛道。通过旗下“武商江豚基金”，完成对科技、文化IP等前沿领域的多个项目投资，并举办“江豚杯”创新创业大赛，持续挖掘和孵化潜在商业机会。公司于2024年10月成立武汉江豚数智科技有限公司，作为集团数字化转型总平台，现已自主研发12大数字系统并获得软著授权，通过五项ISO国际标准认证。超市私域小程序、防飞单系统等相关技术应用有效实现降本增效；统一移动营销平台与智慧停车场平台的成功上线，正加速推动集团从传统零售向商业科技公司转型。
4. 多元经济与业态融合方面，公司紧密围绕“赛事经济”“宠物经济”“宝贝经济”及“银发经济”等新兴消费趋势，推动文商旅体深度融合；同时持续加码“四首经济”，通过引入各类首店、首展，有效提升区域商业活力与消费能级。
目前，公司通过以上多维举措，正系统性地构建起轻重资产协同、主营业务与新兴增长曲线相互促进的发展新格局。

问：当下武汉地区高奢市场竞争格局如何？公司有哪些竞争应对策略？

答：当前，武汉高端商业市场已形成以武商MLL、恒隆广场、武汉SKP为代表的多元竞争格局。面对行业竞争，武商MLL围绕“华中第一高端商业标杆”的战略定位，系统推进品牌升级与业态焕新。一方面已完成以LV、Tiffany&Co.、Van Cleef & Arpels为代表的重奢品牌形象升级，并引入Rolex、CELINE等品牌进一步扩充重奢矩阵；另一方面在C座打造潮奢聚集空间，引进Maison Margiela、Vivienne Westwood、Rimowa、Moose Knuckles等潮流奢品，并创新布局跨层打造始祖鸟城市地标旗舰店。2025年以来，相关调改成效已逐步显现，奢侈品销售与高净值客流同比上升，进一步巩固了武商MLL在华中高端市场的核心地位。

问：武商江豚会员商店当前经营情况如何？在开店节奏与前置仓布局上有何规划？

答：武商集团旗下WS江豚会员店自2025年7月东西湖首店开业以来，经营情况持续向好。会员店围绕“品质精选+专属权益+稀缺商品+沉浸体验”构建差异化优势，依托自有品牌“江豚优选”与定制直采商品体系，结合全渠道营销与会员生态联动，实现了客流的稳步增长与良好的运营态势。
在渠道布局方面，前置仓网络正有序拓展。目前已在武汉后湖、水果湖、庙山完成布点，第四个前置仓也将于近期投入运营，各仓客流均保持健康增长。门店拓展计划同步推进，基于首店运营经验，2026年拟新开两家门店，其中江夏庙山店将率先亮相。
我们将继续以商品力和会员体验为核心，稳健推进门店与前置仓布局，持续提升区域市场服务覆盖与运营效率。

问：武商梦时代、南昌武商MALL这两个重点项目的经营情况如何？

答：2025年，武商梦时代在“商文旅体”深度融合的战略指引下，实现了全面健康增长。项目客流量在高基数上保持稳定提升，营收与利润均取得双位数增长，经营利润率同步优化。通过积极拓展品牌与渠道，年轻客群作为其核心客群，已稳固占比超过七成，消费粘性与区域辐射力显著增强。
在业态创新方面，新开业的网红街区Dreambox获得市场热烈反响，WS梦乐园持续位列本地旅游热销榜前列，“夜游梦时代”也获评省级夜间消费集聚区，共同构建起“四维融合、共生共荣”的体验式商业生态。展望未来，项目通过持续引入潮玩、IP等年轻化内容并探索自营业务，有望在2026年培育出新的经济增长点。
南昌武商MLL作为集团首个省外综合性项目及江西唯一重奢综合体，开业以来持续保持强劲增长。2025年1-11月，销售额、客单价、客流量同比均有两位数增长，全场销售额超亿元及千万元的品牌数量均超过年初目标。重点品类如时尚女装、黄金珠宝、国际名品及化妆品均实现双位数增长，其中化妆品区同城第一品牌占比超60%，精品女装与高级男装同城第一品牌占比超80%。
2026年，计划通过引入国际奢侈品快闪店、新增江西首店、整合新美食广场等举措进一步驱动增长。配套的南昌武商洲际酒店预计于2026年开业，将成为江西最新开业的国际高端五星级酒店，有望为商场导入高质量商旅客群，进一步释放商业潜力。

问：公司未来的分红策略是否会有调整？

答：公司始终高度重视股东回报，致力于持续优化现金分红的稳定性和可预期性。近年来，公司分红力度稳步提升，近三年累计分红已达3.03亿元（含税），占年均可分配利润的124.94%。其中，2024年度分红2.26亿元（含税），覆盖了当年净利润；2025年中期分红0.75亿元（含税），占当期利润的45.38%，进一步体现了公司积极回报股东的意愿。
展望未来，公司将结合经营业绩、战略布局和长远发展需要，在兼顾资金需求与股东回报的基础上，科学、审慎地制定分红政策，努力实现可持续发展和股东价值提升的协同共进。

六、公司在融资结构上有何规划？

公司融资结构规划以发展战略为引领，坚持稳健审慎原则，兼顾成本优化与财务安全。今年以来，公司成功发行3.6亿元中期票据及15亿元超短期融资券，发行利率创下同评级企业在湖北区域及全国同行业“双重最低”纪录，融资结构持续优化、成本优势显著增强，目前整体资产负债水平处于行业合理区间。未来，公司将依据整体战略与经营发展的资金需求，科学规划融资活动，合理控制资产负债率，充分保障偿债能力，并密切关注金融市场动态，持续寻求期限合理、渠道多元、成本最优的资本格局，有效支撑企业战略发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。