每周股票复盘：晶升股份（688478）碳化硅市场现复苏信号

截至2025年12月26日收盘，晶升股份（688478）报收于38.27元，较上周的37.64元上涨1.67%。本周，晶升股份12月25日盘中最高价报40.35元。12月24日盘中最低价报37.43元。晶升股份当前最新总市值52.95亿元，在半导体板块市值排名146/169，在两市A股市值排名3211/5178。

本周关注点

• 机构调研要点：碳化硅市场已出现明确复苏信号，下半年起新订单逐步签订。
• 机构调研要点：公司12英寸碳化硅长晶设备已开始向多家主要客户交付样机。
• 机构调研要点：公司在碳化硅长晶产品新增订单中的市占率正逐步提升。

机构调研要点

问：碳化硅市场预计将何时开始复苏？
答：从公司目前在手订单以及主要客户的意向订单来看，碳化硅市场已经开始出现相对明确的复苏信号。今年上半年新增订单较少，以原有订单执行为主；下半年以来，8英寸及12英寸碳化硅长晶设备逐步有新订单签订及交货，正与客户就明年批量订单积极洽谈。

问：碳化硅长晶炉的市场竞争格局如何？
答：碳化硅晶体生长设备市场已由国内厂商占据主要份额，实现从“国产替代”到“自主创新”的跨越，相较国外厂商更具竞争优势。公司为国内主要碳化硅单晶炉供应商之一，与下游主流厂商保持多年稳定合作，产品在国内占据较领先市场份额，且近年在新增订单中市占率持续提升。

问：能否展开说明公司碳化硅长晶产品在新增订单中市占率提升的原因？
答：公司专注半导体晶体生长设备领域，拥有丰富产品序列，满足客户差异化需求；具备良好工艺协同开发能力，提供定制化设计服务，匹配客户个性化晶体生长工艺方案，助力提升良率、降低成本。

问：公司目前12英寸碳化硅长晶设备的进展情况如何？
答：已陆续向多家主要客户交付12英寸长晶设备样机，正评估其在先进封装及R眼镜等新兴应用的需求，并根据客户测试反馈优化设备，与客户协作推进小批量合作开发。

问：关于未来碳化硅8英寸或12英寸扩产能否通过6英寸长晶炉改造实现？
答：12英寸扩产难以通过6英寸长晶炉改造实现。8英寸是否可由6英寸改造取决于设备原始设计。公司曾推出6英寸兼容8英寸机型，适用于过渡期生产，但非最优解；长期来看，标准8英寸机型在技术成熟后将在良率和成本上具明显优势，旧设备将逐步被淘汰。

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