【机构调研记录】中信建投调研国光股份、渝三峡Ａ等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及12月12日披露的机构调研信息，中信建投近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）国光股份 （中信建投证券股份有限公司参与公司特定对象调研&现场会议）
调研纪要：公司加大大田作物全程方案推广力度，顺应国家“五良”集成政策，提升单产。2025年测产显示小麦、玉米、水稻使用方案普遍增产，效益超投入，用户粘性高。方案对产品价格及毛利率影响小，强化服务粘性，实现三方共赢。此前重点在果树推广，近年拓展至其他经济作物。推广模式为技术员、经销商、零售商协同，结合实地巡田与线上服务。2025年6月29日发布的“一证一品”政策将规范标签管理，促进行业集中度提升。2025年前三季度研发费用上升，主因加大新产品登记，研发分产品开发与应用试验两部分。

2）渝三峡Ａ （中信建投证券参与公司特定对象调研&现场会议）
调研纪要：公司2025年前三季度实现营业收入286,951,312.31元，同比增长7.07%；归母净利润16,491,589.06元，同比上升9.69%；总资产达1,647,798,152.45元，同比上升8.38%。公司已收购重庆蔚蓝时代节能技术有限公司股权，布局辐射制冷材料领域。蔚蓝时代主营辐射制冷涂料、反射型和透射型辐射制冷薄膜，应用于仓储物流、建筑节能、电力储能等行业，目前经营一切正常。公司现有重庆、四川、新疆三大生产基地，通过分销与直销结合模式服务工业和制造业客户，并持续优化防腐领域产品。

3）亚虹医药 （中信建投基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：PL-1401在中重度活动性溃疡性结肠炎Ⅰb期研究中安全性良好，未见严重不良事件，4周内显示疗效信号，120mg组组织学改善率达66.7%。PL-2302为高选择性USP1抑制剂，口服生物利用度高，肿瘤/血浆比优于KSQ-4279，已在2024年10月获FDA批准临床，2025年3月完成首例入组。PL-2501为靶向CLDN6/9的ADC，结合力和内化效率显著优于竞品TORL-1-23，携带拓扑异构酶抑制剂载荷，具更强旁观者效应，临床前研究入选2025年AACR年会。

4）桂林旅游 （中信建投基金参与公司特定对象调研&现场）
调研纪要：公司主业为旅游业，核心为景区旅游业务，涵盖两江四湖、银子岩、龙胜温泉等景区，收入主要来自漓江游船、两江四湖、银子岩及漓江大瀑布饭店。公司坚持稳中求进，实施“一核一优两翼三扩”战略，强化文旅主业、优化资产结构、发展数智文旅与资本运作，拓展康养、研学、低空经济等新业态。通过“保存量、拓增量、甩包袱”三大举措推动高质量发展，包括智能化升级、产品创新、跨界合作、低空游览、大漓江景区建设及不良资产处置，致力于打造文旅全产业链。

5）艾芬达 （中信建投证券参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司主营暖通家居产品及零配件，核心为卫浴毛巾架，广泛应用于住宅及酒店、泳池、健身房等商业场景。市场以英国、德国为主，逐步拓展至波兰、俄罗斯等欧洲国家。美国市场需求大但公司开发力度低，收入占比较小。国内市场潜力大但尚处普及阶段。产品需求主要来自存量房翻新与替换，而非新房市场。主要客户为翠丰集团等大型企业，客户稳定。募投项目中“年产130万套”已达产，“年产100万套”预计明年年底前建成。2022-2024年净利润分别为9,311.01万元、16,391.25万元、11,794.92万元，2023年高利润因搬迁带来较高收益。

6）中颖电子 （中信建投参与公司特定对象调研）
调研纪要：中颖电子成立于1994年，2012年上市，主营MCU、BMIC和MOLED芯片，目标成为世界级MCU厂商。公司预计自2026年起净利润逐步增长，优化供应链并提升研发效率。目前WiFi-MCU已推广，正开发机器人关节MCU、变频电机控制、PD协议、车规FE芯片；MOLED 1.5K分辨率新品已流片，明年有望入市。公司视并购为重要战略，致力于发展为大型IC设计企业。

7）新铝时代 （参加重庆新铝时代科技股份有限公司(以下简称“公司”或“新铝时代”)联合中信建投证券组织的“走进上市公司”活动的投资者一行18人参与公司特定对象调研&走进上市公司活动）
调研纪要：公司大客户依赖问题得到极大改善。2025年以来，新客户订单快速增长，已与宁德时代、中创新航、宇通、徐工新能源等签署长期协议。针对铝价波动，公司将通过优化供应链、提升生产效率控制成本。面对增收不增利情况，将持续研发投入，丰富产品矩阵。公司产品为定制化非标产品，无标准市场价格。收购宏联电子后，将通过技术、材料、销售渠道协同，提升业务规模和效率。截至2025年6月30日，公司拥有专利权155项，其中发明专利23项。

8）兰剑智能 （中信建投参与公司券商策略会/交流会&现场）
调研纪要：公司现有产能可保障订单执行，正投资约2000万元建设机器人制造中心四期，预计2025年12月投用。已与山东大学共建“物流具身智能机器人研究院”，推进人形机器人在物流场景应用。机器人产品自研自产率超80%，核心部件自研，部分零部件外采。国家重点研发项目已实现大规模移动机器人高精度定位与集群调度，建成云边端协同平台，支持上千台机器人协同作业。海外市场通过“驾船出海”参展、“搭船出海”跟随国内企业、“借船出海”依托跨国公司项目拓展。

9）雪人集团 （中信建投证券股份有限公司参与公司线上会议）
调研纪要：公司成立于2000年，服务于冷链物流、工业制冷、清洁能源和氢能动力等领域，2025年前三季度营收16.31亿元，同比增长24.26%。公司在可控核聚变领域提供“兆瓦级”氦气压缩机，技术达国际领先水平。氢能源方面，布局燃料电池电堆与核心零部件，已在欧洲和日本设立研发机构，推进国内量产。数据中心业务涵盖多种压缩机制冷设备，采用低充注氨制冷技术，服务Facebook、中国移动等企业。制冰产品应用于中东基建及全球30多个冰雪项目。未来公司将依托创新与全链条服务推动稳健发展。

中信建投成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)269.58亿元，排名109/211；资产管理规模(非货币公募基金)0.0亿元，排名211/211；管理公募基金数1只，排名178/211；旗下公募基金经理1人，排名178/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中信建投悦享6个月持有期债券C，最新单位净值为2.74，近一年增长148.33%。

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