迈瑞医疗：坚持每年将约10%营收投入研发

证券之星消息，迈瑞医疗(300760)11月24日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：我认为作为后发的创新型医疗企业，在追赶先进全球企业的过程中，应该持续保持研发投入20%左右。
迈瑞医疗董秘：您好，谢谢关注。迈瑞是全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及医疗数智化引领者。我们始终坚持以研发创新为核心驱动力，持续加大投入，依托深厚的技术实力以及对临床需求的深刻洞察，不断引领并推出契合市场的前沿产品。公司坚持研发高投入，即使在营收规模快速增长的情况下，依然坚持将每年营收的约10%投入研发，研发投入比例和规模均在医疗器械企业中处于领先地位。截至2025年三季度末，公司自2018年登陆A股以来累计研发投入已达到215.56亿元，为公司的未来发展筑牢核心研发支撑。 医疗器械的创新研发和其他行业很不一样，即使创造出了新的技术路径，首先技术需要成熟、原理清晰，其次在全球顶级专家认可、临床验证、产品注册等环节中仍需要经历非常漫长且复杂的过程。例如公司的除颤仪从研发到上市共经历了十年时间，由于国内之前并没有相关产品的准入标准，因此我们协助国家局专家一起建立除颤仪的认证标准，历时五年时间才完成了产品注册。因此，医疗器械很难冒进。我们稳扎稳打，是对生命的尊重和负责，我们稳健，但不是保守，我们研发投入全球靠前。更重要的是，医疗器械从低端到高端的技术突破是一个逐步积累的过程，不存在弯道超车的现象，因此更加需要公司在研发上踏踏实实地做好每一步。 公司未来将持续加大研发创新，通过开发更高性能的试剂、成像更清晰的影像设备来尽早发现疾病，通过更精准易用的微创或介入器械让疾病在早期就能得到治愈，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效、控费降本等等，最终将优质的生命关怀惠及到更多人。谢谢。

投资者：你们说迈瑞医疗10%的研发费用合适，那为什么联影医疗每年研发费用超过20%，新品出来得又快又狠，产品出来就是行业一流？现在是拿钱砸研发的时候了，公司看起来研发金额不少，但分散到多个领域，单项投入远不如友商，如果还是守着老规矩，失去的是市场和投资者的信心！
迈瑞医疗董秘：您好，谢谢关注。迈瑞是全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及医疗数智化引领者。我们始终坚持以研发创新为核心驱动力，持续加大投入，依托深厚的技术实力以及对临床需求的深刻洞察，不断引领并推出契合市场的前沿产品。公司坚持研发高投入，即使在营收规模快速增长的情况下，依然坚持将每年营收的约10%投入研发，研发投入比例和规模均在医疗器械企业中处于领先地位。截至2025年三季度末，公司自2018年登陆A股以来累计研发投入已达到215.56亿元，为公司的未来发展筑牢核心研发支撑。 医疗器械的创新研发和其他行业很不一样，即使创造出了新的技术路径，首先技术需要成熟、原理清晰，其次在全球顶级专家认可、临床验证、产品注册等环节中仍需要经历非常漫长且复杂的过程。例如公司的除颤仪从研发到上市共经历了十年时间，由于国内之前并没有相关产品的准入标准，因此我们协助国家局专家一起建立除颤仪的认证标准，历时五年时间才完成了产品注册。因此，医疗器械很难冒进。我们稳扎稳打，是对生命的尊重和负责，我们稳健，但不是保守，我们研发投入全球靠前。更重要的是，医疗器械从低端到高端的技术突破是一个逐步积累的过程，不存在弯道超车的现象，因此更加需要公司在研发上踏踏实实地做好每一步。 公司未来将持续加大研发创新，通过开发更高性能的试剂、成像更清晰的影像设备来尽早发现疾病，通过更精准易用的微创或介入器械让疾病在早期就能得到治愈，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效、控费降本等等，最终将优质的生命关怀惠及到更多人。谢谢。

投资者：1、公司第四季度利润预期如何？ 2、为什么频繁出现折价交易？是不看好公司还是与港股上市有关？3、2025年医疗全球计划排名与实际排名是不是有偏差，达不到目标的前20了？
迈瑞医疗董秘：您好，谢谢关注。公司2025年第三季度营收90.9亿元，同比增长1.5%，环比增长6.9%。经公司初步测算，2025年第四季度营业收入同比增长相较第三季度将有所提速。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务。2025年第四季度的具体经营情况详见后续定期报告及相关公告。大宗交易系股东基于自身资金安排的自主行为，公司无法干预，亦与公司未来发展前景无直接关联。谢谢。

投资者：董秘您好，我看到有行业报告指出，25年前三季度体外诊断市场同比下滑，其中中心实验室的生化和免疫下降幅度都较大，请问IVD作为迈瑞未来重要的增长来源，在面临行业规模缩水的形势下，计划如何应对？
迈瑞医疗董秘：您好，谢谢关注。IVD 行业当前仍在经历着量价齐跌的影响，短期内很难出现复苏。但这些挑战对迈瑞而言同样也是机遇，这不仅将带来行业集中度的提升，更将加快进口替代的速度，在这期间我们需要做好两件事：（1）加快设备业务的数智化转型，从价格营销升级为价值营销：在当前环境下，医保和医院都在迫切要求提质增效和控费降本，我们应该充分利用好迈瑞独特的数智化方案，从单纯的设备销售商向提供科室级、全院级整体解决方案供应商转型。这样既可以帮助客户实现迫切的目标，也可以帮助我们在当前激烈的竞争环境中避免低价无序竞争；（2）IVD业务加快双大客户突破，加速培育微创外科、微创介入等高潜业务：营销已经针对大规模突破大样本量医院制定了详细的策略，未来突破的速度还将更快。首先，我们已经提出了明确的阶段性目标，IVD的核心业务化学发光、生化、凝血在国内的市场占有率要从当前的10%，在三年之内提升至20%，实现这一目标的核心途径是双大突破。同时，进口品牌在化学发光领域的占有率仍超过60%，凝血的这一比例还会更高，并且进口品牌的份额高度集中在大样本量医院，对迈瑞而言替代的空间巨大。受到不同政策的影响，大医院广泛存在着强烈的控费降本、提质增效的诉求，进口品牌因产品价格下降也在控制投入，更重要的是我们IVD产品的性能正处在全面提升、对标进口的关键时间窗口，因此我们拥有一个加速进口替代的历史性机遇。其次，我们再来看看目前的进展情况如何。我们对突破的定义绝不只是卖一点产品，考虑到部分IVD产品我们不具备，迈瑞的试剂量至少要达到医院使用总量的30%以上才算突破。从目前定位的2200 多家双大客户中，截至三季度末，我们已经突破了70家。前三季度TLA 流水线国内已装机180套，装机量接近去年全年的水平，发光高速机CL-8000i 已装机超过700台，全年预计超过1000台。 以历史上进口品牌占据绝对主导地位的上海为例，在过去很长一段时间，我们都难以全面突破，大部分的IVD业务也只是以单机销售为主，因此带来的试剂产出很低。今年，以优异的产品性能和可信赖的质量为基础，通过帮助客户提升检验效率、控制耗占比，我们在上海某头部三甲医院成功地替换了进口品牌，实现了一套 MT-8000 免疫流水线、一套MT-8000C凝血流水线、以及血球流水线的装机，预计带来的年化试剂产出超千万。这仅仅只是一个开始，目前我们在上海还有其他进行中的项目，预计未来几年上海市场进口替代的速度将显著加快。微创外科和微创介入的市场容量合并来看甚至比IVD更大，我们也在持续加大投入来搭建专业、有经验的外科和介入耗材销售队伍以及渠道，以此确保高潜业务放量。虽然国内业务短期面临着困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，国内业务将走出困境，预计明年全年有望回到正增长。谢谢。

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