股市必读：拓邦股份（002139）11月12日披露最新机构调研信息

截至2025年11月12日收盘，拓邦股份(002139)报收于13.51元，下跌1.53%，换手率1.66%，成交量17.73万手，成交额2.41亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月12日主力资金净流出3960.71万元，散户资金净流入2135.78万元。
• 来自机构调研要点：公司正通过全球化供应链调配等措施应对关税与竞争带来的利润压力，盈利水平有望逐步修复。
• 来自机构调研要点：公司在人形机器人领域已切入灵巧手应用，空心杯电机相关产品已实现样品及小批量产交付。

交易信息汇总

资金流向

11月12日主力资金净流出3960.71万元；游资资金净流入1824.93万元；散户资金净流入2135.78万元。

机构调研要点

• 电动工具行业趋于成熟，但电动化、无绳化趋势带来新增长机遇，公司凭借十余年行业积累实现复合20%+增长，高于行业整体增速。
• 三季度利润下降受关税政策扰动和市场竞争加剧双重影响，公司通过创新品类规模化生产、优化产品结构及全球化供应链调配应对挑战，长期盈利有望修复。
• 工具板块客户以海外为主，公司聚焦工业级、专业级高价值产品，持续推进客户与品类拓展，市场份额稳定且具备上升空间。
• 海外产能布局集中在越南和墨西哥，未来将视业务需求决定是否在美国设产；美国市场存在新能源发展机遇，公司已完成产品研发与认证。
• 基本盘业务收入确定性强，订单能见度高；数字能源等新业务需求稳步提升，新能源订单具有项目属性，交付周期长，收入确认波动较大。
• 研发重点投向数字能源、智能汽车、机器人等领域，其中数字能源处于市场拓展关键期，户储及工商储整机产品已在欧洲和亚太取得突破。
• 公司从空心杯电机切入人形机器人灵巧手领域，提供单电机或多部件集成方案，已在多个头部客户实现样品及小批量产交付。
• 公司强调不从事与现有客户竞争的整机产品，数字能源作为新市场以自有品牌独立拓展，避免利益冲突。
• 在数据中心领域，已获得海外头部客户服务器电源订单，样品将按节奏交付；未来计划由部件向电源整机延伸，完善产品布局，预计明年实现稳步拓展。

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