股市必读：芳源股份（688148）登11月11日交易所龙虎榜

截至2025年11月11日收盘，芳源股份(688148)报收于12.91元，上涨19.65%，换手率22.18%，成交量113.17万手，成交额13.84亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月11日主力资金净流入1.02亿元，占总成交额7.36%。
• 来自机构调研要点：公司通过技术输出及参股方式与日本企业合作开发前驱体，将分批收取48亿日元服务费。
• 来自公司公告汇总：公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，构成异常波动，前三季度归母净利润为-12,077.48万元。

交易信息汇总

资金流向

11月11日主力资金净流入1.02亿元，占总成交额7.36%；游资资金净流出1493.67万元，占总成交额1.08%；散户资金净流出8696.95万元，占总成交额6.29%。

龙虎榜上榜

沪深交易所2025年11月11日公布的交易公开信息显示，芳源股份（688148）因有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%的前五只证券，有价格涨跌幅限制的连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到30%的证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第2次上榜。

机构调研要点

• 公司早期产品以NC三元前驱体为主，客户结构单一。自2023年起持续亏损，主因包括国际限制性贸易政策影响、金属价格下行导致存货跌价准备增加、募投项目投产后固定支出上升及产能利用率偏低。2023年下半年起推进产品与客户多元化转型，目前已逐步过渡为多元化企业。
• 碳酸锂原料主要为硫酸锂溶液和收料。上半年受锂价下行及运输成本高影响，硫酸锂采购受阻；公司收料镍锂分离技术实现规模化应用，主要使用收料生产碳酸锂。目前已恢复硫酸锂溶液采购，正逐步提升碳酸锂产销量。
• 前三季度受原材料数量与价格影响，碳酸锂产量未达预期，产能利用率较低；当前已加大原料采购，逐步提升产能。
• 此前硫酸钴生产以MHP等矿料为主，今年转向以收料为主，具备成本优势。收料分离提纯新技术实现规模化应用，提升产品品质并降低成本，硫酸钴品质显著改善，自第二季度起量价齐升，应用场景扩展至高端数码领域，叠加钴价上行，收入同比大幅增长。
• 硫酸镍结晶主要来源于MHP。在镍原料采购成本上升、销售空间受限背景下，利润空间较小；而前驱体尤其是高镍产品盈利能力较强，公司优先保障前驱体订单，镍原料富余时才用于硫酸镍生产。三季度因前驱体订单增加，硫酸镍产量有所下降。
• 三季度前驱体产销量增长，客户账期通常为30或60天月结，且收款以银行承兑汇票为主，导致账面经营性现金流减少。
• 2025年9月底，公司与某日本企业及目标公司签订合作协议，通过技术输出和参股形式，在日本合作开发和生产特定前驱体。公司提供技术和工艺，并按项目进度分批次收取共计48亿日元服务费。输出技术仅为部分特定前驱体技术，不影响现有国内前驱体业务。
• 可转债方面，公司将综合评估正股价格、对股东影响、经营状况、市场环境等因素，适时下修转股价格以促进转股。

公司公告汇总

芳源股份股票交易异常波动公告

广东芳源新材料集团股份有限公司股票交易连续3个交易日内（2025年11月7日、11月10日、11月11日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，构成股票交易异常波动。公司经自查并书面问询控股股东及实际控制人，确认目前日常经营情况正常，未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。2025年前三季度公司归母净利润为-12,077.48万元，仍处于亏损状态。公司提醒投资者注意投资风险，理性决策。

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