每周股票复盘：XD广日股（600894）海外订单同比增38%，更新改造收入增194%

截至2025年11月7日收盘，XD广日股（600894）报收于9.72元，较上周的9.74元下跌0.21%。本周，XD广日股11月6日盘中最高价报9.8元。11月4日盘中最低价报9.6元，股价触及近一年最低点。XD广日股当前最新总市值82.78亿元，在专用设备板块市值排名47/177，在两市A股市值排名2235/5166。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2025年前三季度海外订单同比增加38%，发运台量同比增加42%
• 来自机构调研要点：更新改造收入同比增长达194%
• 来自机构调研要点：高端智能装备及数字化整体解决方案累计中标金额达3.9亿元
• 来自机构调研要点：经营活动现金流由净流出转为净流入
• 来自机构调研要点：管理费用同比下降约15%，整体毛利率同比增加0.65个百分点

机构调研要点

公司2025年前三季度经营亮点包括：电梯整梯机订单、发运台量分别同比增加2.5%、12.7%，其中海外订单及发运台量分别同比增加38%、42%。

电梯后市场收入同比增长约19%，其中更新改造收入同比增长达194%。

高端智能装备及数字化整体解决方案前三季度累计中标金额达3.9亿元。

持续推进降本增效，管理费用同比下降约15%，整体毛利率同比增加0.65个百分点。

经营活动产生的现金流量净额由去年同期的净流出转为本期净流入。

智慧楼宇、智慧园区项目以智慧电梯、智慧照明、智能停车库为核心，依托广日物语智能边缘盒子、广日物道智能物联网平台等技术，提供全场景数字化管控方案，前三季度相关中标金额达3.9亿元。

2025年前三季度，公司海外订单金额达1.2亿元，同比增长47%；发运台量同比增加42%。9月公司董事长率队出访东南亚，与当地核心代理商签署战略合作协议，推进国际化战略。

老旧电梯更新改造政策补贴标准一般为更新15万元/台、改造5万元/台，各地略有差异；政策延续性需关注官方发布，但15年以上梯龄电梯数量持续增长支撑刚性需求。

日立电梯（中国）因业务结构调整导致整梯毛利率和利润下降，但订单和发运量保持市场领先并同比增长，净利率仍处行业较高水平；补贴由申报单位申领，包括物业、维保企业或制造企业。

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