截至2025年11月7日收盘，安琪酵母（600298）报收于38.4元，较上周的38.82元下跌1.08%。本周，安琪酵母11月3日盘中最高价报39.0元。11月5日盘中最低价报37.06元。安琪酵母当前最新总市值333.33亿元，在调味发酵品板块市值排名2/14，在两市A股市值排名568/5166。
问：三季度财务费用增多的主要原因？
答：主要原因是公司部分项目转固，项目贷款的一部分利息支出计入财务费用。同时，由于公司三季度收入增速没有达到预算目标，也一定程度上影响了费用率。
问：三季度收入增速放缓的原因是什么？
答：主要原因是公司缩减了与主业关系不大的贸易业务。
问：四季度收入公司会有压力吗？
答：根据往年情况来看，四季度是公司业绩最好的季度，全年整体收入目标还是维持 10%以上的增速。
问：请公司海外和国内哪个市场盈利情况能好？公司未来还有哪些规划？
答：目前来看，海外的整体毛利率要高于国内。当前海外整体市占率不高，未来公司产能建设会主要集中在海外，会考虑建设工厂、并购或者和相关企业合作的方式。国内未来主要是往酵母产业链上下游去衍生，上游就是稳定原材料的供应，下游包括发展公司 YE、酵母蛋白等核心产品。公司在今年 7月收购了晟通糖业，在此区域有丰富的糖蜜资源，未来也有建设工厂的可能性，并且晟通的地理位置也具有出口的优势。
问：请公司产能利用率如何？
答：目前来看，国内产能利用率 90%以上，海外的产能利用率是 100%。根据明年销售计划，目前整体产能还有缺口。
问：请公司明年销售规划？
答：公司未来还是计划保持着 10%以上的收入增长。
问：请收购晟通糖业对公司今年的收入影响有多少？
答：公司披露了晟通糖业的相关财务数据，具体还需要结合榨季及晟通的销售节奏。
问：请公司对明年以及未来几年国内糖蜜价格做如何判断呢？
答：复目前北方榨季刚刚开始，从当前情况来看，公司判断明年的糖蜜价格同比依然会下降。长期来看，公司把糖蜜当作公司的战略储备，公司酵母工厂建有糖蜜储罐，能在糖蜜价格较低的时候集中采购并存储，且公司还有水解糖作为替代原料来稳定糖蜜的价格，未来糖蜜价格很难大幅上涨。
问：请国外的糖蜜价格如何？
答：复糖蜜在国外可以自由贸易，价格一直比较稳定，整体比国内的价格要低。
问：请国内糖蜜的主要需求方是？
答：复国内糖蜜的采购方主要是酵母行业，其次是酒精及饲料行业。
问：请印尼工厂的建设情况如何？
答：复目前按计划在进行，预计 27年投产。
问：请公司未来整体产能会达到多少？
答：复目前公司整体发酵产能在 45 万吨左右，加上在建的产能合计约 50 万吨左右。公司未来目标是全球第一大酵母公司，未来计划产能超过 60万吨。
问：请在原材料价格下降后，会出现价格战吗？
答：复酵母行业竞争格局比较稳定，价格不会出现大幅度的波动。并且公司客户主要以 B端客户为主，客户更在意产品供应及质量的稳定性。
问：请公司这几年毛利率下降的主要原因是什么？
答：复公司收入规模增加，业务单元增多，影响了整体的毛利率水平。公司发展需要综合考虑收入、利润等多种因素。
问：请公司海外收入的升是整体大盘的升，还是公司自身市占率的升？
答：复两种情况都包括，公司海外优势区域集中在中东、非洲、东南亚等，这些区域还处于人口上行周期，会拉动酵母行业整体的市场需求。同时，公司在海外通过优质的产品质量、高效的服务、销售人员本地化等方式，也在逐步提升自身的市占率。
问：请干酵母和鲜酵母的区别在哪，未来趋势如何？
答：复鲜酵母是干酵母的前段工艺，干酵母会多一个除水干燥的过程，工艺更复杂。目前是全球干酵母增速高于鲜酵母，发展中国家人口增长快，主要使用干酵母。
问：糖蜜周期性对公司的利润可能产生潜在很大的波动，糖蜜的库存管理这块公司是如何操作的。是否有一些金融手段对冲，例如在糖价期货低位处于升水时，购买相关的远期合约来对冲未来可能发生的风险。国内市场的糖蜜价格相对海外较贵，印尼工厂如果建成，从海外进口酵母放到国内销售是否具有可行性。在酵母处在低位的时候，水解糖的产线是不是就停产了，会不会造成一定程度的浪费，未来水解糖成本是否会继续降低。关于上次收购内蒙制糖公司背后的逻辑思路大概是什么？内蒙古距离贵公司目前的产能物理距离都非常远，感觉协同效果不大。26 年是否还有其他的大额资本开支，以及印尼的进度？未来是否会改善目前的负债情况，作为重资产行业，希望保持一个相对稳健的资产负债表。由于之前的原材料和大额的资产开支，导致公司整体的财务回报一般。目前糖蜜的价格已经大幅回落，新建产能即将投产，管理层对业绩拐点是怎么判断的，公司是否到了一个利润集中释放的时间点。
答：感谢您对公司的关注！1公司原材料糖蜜的采购主要集中在每年的下半年至第二年的上半年。公司会根据糖蜜市场的供需状况、糖价波动趋势和物流成本等因素综合评估，灵活调整，确保采购决策的科学性与合理性。2公司构建了全球化的销售体系，并根据市场情况等因素调整整体的产能供应。3公司会根据糖蜜和相关碳源原材料的价格灵活选择生产原料，充分优化公司生产成本。4公司收购晟通糖业将进一步推动公司制糖板块及其下游产业链业务发展，优化产业结构，有利于增强公司持续盈利能力和综合竞争力，持续推动公司稳健发展。5根据公司公告，印尼公司预计 2027 年投产，具体情况以实际为准。目前公司负债率不高于50%，公司将持续关注资产负债情况。62025 年前三季度，公司实现收入 117.86 亿元，同比增长 8.01%，归属于上市公司股东净利润11.16 亿元，同比增长 17.13%。利润受原材料成本等多方面影响，公司会充分依托市场，紧密跟踪行业未来发展方向，实现经营业绩稳步提升。
问：3 季度国内销售毛利率比去年同期增加还是减少？3 季度销售费用和管理费用比去年同期大幅增加，具体增加在哪些地方？是在国内还是国外？3季度酵母蛋白销售如何？比去年同期增加多少？3季度国内销售减少，是否主要是制糖产品收入减少所致？
答：感谢您对公司的关注！公司单季度国内外毛利率等财务数据未对外披露，敬请关注后续公司 2025 年年报相关数据。酵母蛋白仍处于市场推广阶段，公司未对外披露相关数据。
问：公司酵母在国外市场增长很好，国内市场的发展贵公司有什么计划性发展？这几年糖蜜价格处于低的阶段，后面糖蜜价格高起来时候，公司能否用水解糖完全替代糖蜜来保持成本的稳定？
答：感谢您对公司的关注！公司未来将坚持高质量发展，推动业务全价值链运营提质增效，驱动盈利增长。公司会根据糖蜜和相关碳源原材料价格灵活选择生产原料，充分优化公司生产成本。
问：请第三季度毛利率净利率都同比大幅升，但扣非净利润却下降的原因，如果是费用集中计，那请详细说明都是哪些费用具体金额，以及这些费用是一次性计还是以后每个季度都会计？未来两年的毛利率净利率大致区间？今年还能完成营收 10%的增长目标吗？
答：感谢您对公司的关注！毛利率、净利率受多方面因素影响，公司将围绕“全球第一酵母企业，国际一流生物技术公司”的战略目标，实现经营业绩稳步提升。公司会努力实现全年预算目标。
问：运动保健养老市场对酵母蛋白的接受度进展如何，销量升是否明显，推广阶段是否采取了低利润的方式？
答：感谢您对公司的关注！当前酵母蛋白仍处于市场推广及消费者教育阶段，公司看好酵母蛋白未来的盈利能力。
问：公司 2025 年三季度单季毛利率较 2025 年二季度略有下降，能否从成本结构（原材料、燃料、制造费用等）解释三季度单季报毛利率下降的原因；2025 年三季度财务费用较上年同期增长较多，能否说明原因。
答：感谢您公司的关注！毛利率受原材料价格、燃料、制造费用等多方面因素影响，三季度相关数据未对外披露。公司 2025年三季度财务费用增多主要原因是利息费用增加。
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