截至2025年11月7日收盘，雅戈尔（600177）报收于7.61元，较上周的7.5元上涨1.47%。本周，雅戈尔11月6日盘中最高价报7.67元。11月3日盘中最低价报7.47元。雅戈尔当前最新总市值351.84亿元，在服装家纺板块市值排名1/59，在两市A股市值排名528/5166。
问：公司第三季度营业收入的构成及变动情况？
答：2025 年第三季度，公司实现营业收入 16.66 亿元，同比下降 38.05%。其中品牌服装业务实现主营业务收入 11.30 亿元，同比增长 26.81%；地产业务实现营业收入 3.07 亿元，同比下降 79.72%。
问：主品牌产品结构的变化？
答：上衣品类 Q1-Q3 分别增长 6.01%、0.99%、17.23%，其中一部分是多品牌快速增长贡献的增量，同时也能反映主品牌拓展户外休闲系列、女装系列的进展。
问：同口径下特许与电商渠道的变化？
答：剔除 BONPOINT 品牌并表影响，特许收入有两位数的下滑，电商渠道略有增长。
问：Helly Hansen 品牌的经营情况？
答：2025 年前三季度，HELLY HNSEN 品牌营业收入同比增长 104%。2025 年上半年已实现权益法收益约 1,460 万元。
问：减持中信股份的影响及未来计划？
答：已减持的部分将相应减少分红收益。对于投资收的现金，公司将秉承稳健的投资原则，继续优化投资结构，持续聚焦于时尚主业相关的并购与合作。
问：地产板块退出的节奏？
答：公司最后一个集中交付的楼盘为明湖懿秋苑，将于 2025 年第四季度起结转交付。截至 9 月末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 66 亿元（其中已实现预售的预收房款约 44亿元），尾盘去化速度受市场影响较大。
问：公司前三季度管理费用率增加的原因？
答：①2025 年 1-9 月，公司地产板块营业收入 17.32 亿元，较上年同期减少 20.67亿元，同比下降 54.4%；②公司并表Bonpoint品牌致管理费用有所增加。
问：从同店增速来看，哪些渠道增速更快？
答：奥莱渠道在各品牌的同店同比表现均为最优。但UNDEFETED 品牌、HELLY HNSEN 品牌在全渠道快速增长的同时，各渠道呈相对均衡态势，自营网点、购物中心渠道的增速与奥莱差距不大。
问：地产板块存量项目的存货金额及区域分布？
答：截至 2025 年 9 月 30 日，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 66 亿元（大部分已实现预售，预收房款约 44 亿）；存量项目（不含合作项目）主要分布在温州、宁波、上海。
问：投资板块规划？未来是否会对重仓标的作调整？
答：目前公司投资板块投资收益的主要来源包括宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。减持中信股份主要是依据外汇管理要求对境内外资金结构进行调整，对于投资收的资金，公司将秉承稳健的投资原则，继续优化投资结构，持续聚焦与时尚主业相关的并购与合作。
问：公司的分红政策？
答：董事会在决策时点，将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划。公司 2025 年半年度、第三季度、年度分红将分别于 2025 年 12 月、2026 年 3 月和 2026 年 6 月实施，公司已于 2025 年 10 月 31 日发布 2025 年半年度利润分配方案，具体实施情况请关注后续公告。
雅戈尔时尚股份有限公司关于股份回购进展公告
证券代码：600177 证券简称：雅戈尔 公告编号：2025-043
公司于2025年8月28日召开董事会审议通过回购股份方案，拟使用自有资金50,000万元至96,000万元，以集中竞价交易方式回购A股股份，回购价格不超过8元/股，期限为董事会审议通过之日起不超过12个月，用途为员工持股计划或股权激励。2025年9月12日，因实施权益分派，回购价格上限调整为7.92元/股。2025年10月，公司回购股份30,422,768股，占总股本0.66%，最高价7.70元/股，最低价7.34元/股，支付金额228,772,571.84元（不含交易费用）。截至2025年10月31日，累计回购股份54,252,800股，占总股本1.17%，实际回购价格区间为7.28元/股至7.70元/股，累计支付金额404,702,109.07元（不含交易费用）。上述回购符合相关规定及方案要求。公司将继续按规定推进回购并履行信息披露义务。
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