每周股票复盘：凌云股份（600480）前三季度净利增17.47%

截至2025年11月7日收盘，凌云股份（600480）报收于12.85元，较上周的13.18元下跌2.5%。本周，凌云股份11月7日盘中最高价报13.28元。11月5日盘中最低价报12.44元。凌云股份当前最新总市值157.07亿元，在汽车零部件板块市值排名40/234，在两市A股市值排名1220/5166。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：凌云股份1-9月归母净利润5.88亿元，同比增长17.47%
• 来自机构调研要点：瓦达沙夫正跟踪保时捷、大众德国、福特等多个欧洲客户项目
• 来自机构调研要点：公司已批准设立智能传感分公司，专业化运营力传感器业务
• 来自机构调研要点：凌云股份获储能、数据中心等场景液冷产品订单

机构调研要点

问：请介绍一下凌云股份三季度情况及全年预计情况？
答：凌云股份1-9月份实现营业收入140.70亿元，同比增长5.41%；归母净利润5.88亿元，同比增长17.47%。利润同比增长的原因主要是汇率变动汇兑损失同比降低，全资子公司净利润增长较大。2025年全年预算营业收入191亿元，其中主营业务收入为185亿元，全年预算为公司2025年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司管理层对2025年度的盈利预测。

问：瓦达沙夫（WAG）目前的经营情况、未来订单预期以及针对欧洲新能源市场的战略公司如何应对？
答：瓦达沙夫今年1-9月份销售额有所下滑，利润同比减亏。主要原因核心客户宝马、保时捷的电池壳需求下降。公司通过减员，人工费用降低，财务效益显著。市场方面，瓦达沙夫以电池壳为主，同时具备辊压和铝合金成型件工艺，目前正跟踪多个欧洲客户项目，包括保时捷、大众德国、福特等。

问：目前公司力传感器的进展怎样，公司的力传感器优势在哪？
答：公司董事会已批准设立智能传感分公司，以分公司的模式专业化运营力传感器业务。关于公司力传感器的优势，我们认为力传感器正在朝着低成本、高精度、智能化的方向发展，随着技术进步和产业化规模扩大，成本下降是行业共同趋势，公司也通过模块化设计、自动化生产等方式，致力于成本的持续优化。

问：能不能介绍一下公司的储能领域和数据中心液冷领域业务情况？
答：在稳固汽车领域冷却管路产品业务的基础上，成功开发并获得储能、充电站、数据中心等场景所需液冷产品订单。

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