每周股票复盘：苏美达（600710）Q3净利增10%订单高增

截至2025年11月7日收盘，苏美达（600710）报收于11.58元，较上周的11.3元上涨2.48%。本周，苏美达11月6日盘中最高价报12.3元，股价触及近一年最高点。11月3日盘中最低价报11.16元。苏美达当前最新总市值151.32亿元，在贸易板块市值排名3/13，在两市A股市值排名1266/5166。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年前三季度归母净利润11.04亿元，同比增长10%。
• 来自机构调研要点：船舶制造与航运业务在手订单合计79艘，排产至2028年末。
• 来自机构调研要点：机电设备出口业务累计新签订单同比增长77%。
• 来自机构调研要点：柴油发电机组中标中国移动、京东深圳总部项目。
• 来自机构调研要点：公司坚持“双链双循环”模式，产业链板块利润占比持续提升。

机构调研要点

面对复杂多变的外部环境，苏美达持续优化全球市场布局，深耕美国市场的同时积极拓展“一带一路”沿线国家、新兴市场及国内市场，构建均衡市场结构，并推进国际化产业链与供应链布局。

公司近年来聚焦双循环发展、科技创新、品牌建设、数字化转型与绿色发展五大“确定性”方向，增强核心竞争力与抗风险能力。

公司拥有完善的风控体系，综合运用套期保值、期货等工具应对原材料、商品价格及汇率波动风险，保障经营利润稳定。

2025年前三季度，公司实现营业收入874.23亿元，同比增长0.52%；归母净利润11.04亿元，同比增长10%。公司持续推进“优结构、稳规模、促升级”。

船舶制造与航运业务保持“强交付、强接单”，前三季度累计交付24艘，同比增长26%；在手订单合计79艘，排产至2028年末。

柴油发电机组业务深度融入“数字中国”战略，深耕数据中心与运营商场景，中标中国移动水冷柴油发电机采购部分标包、京东深圳总部备用电源等项目。

供应链业务抢抓欧洲碳关税政策机遇，钢铁出口新签订单同比增长50%。

机电设备出口业务依托全球供应链能力，提供一站式综合服务，新签订单同比增长77%。

服装业务自主研发生物基项目获2025年中国服装行业科技进步推荐项目及专利。

户外动力产品超高压直流锂电割草机入选省级“三首两新”产品。

公司利润增速高于营收增速，主要得益于“供应链+产业链”协同发展，高毛利的产业链板块利润占比持续提升，有效对冲大宗商品价格波动影响。

船舶制造及航运业务盈利突出，纺织服装与生态环保业务稳健增长，为利润主要推动力；供应链运营业务为利润基本盘。

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