股市必读：三友医疗（688085）11月6日披露最新机构调研信息

截至2025年11月6日收盘，三友医疗(688085)报收于19.86元，上涨0.05%，换手率0.61%，成交量1.9万手，成交额3760.31万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月6日主力资金净流出604.94万元，占总成交额16.09%。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度公司实现营业收入39,146.62万元，同比增长17.65%。
• 来自机构调研要点：公司孵化的脊柱手术机器人已通过国家创新医疗器械特别审查，国内外注册同步推进，预计2026年底获美国FDA批准。
• 来自机构调研要点：公司持续优化产品结构，推动新产品开发，提升综合毛利率。

交易信息汇总

资金流向

11月6日主力资金净流出604.94万元，占总成交额16.09%；游资资金净流入165.92万元，占总成交额4.41%；散户资金净流入439.02万元，占总成交额11.68%。

机构调研要点

• 公司结合自主研发与疗法创新优势，持续拓展脊柱、创伤及超声动力系统产品线。控股子公司云合景从开发的“表面多孔聚醚醚酮椎间融合器”已通过中国药监局创新通道审查，正加快推进注册。
• 孵化投资的春风化雨脊柱手术机器人及相关智能化产品已通过国家创新医疗器械特别审查程序，国内外同步推进注册，美国FDA预计2026年底获批，欧盟认证进行中，国内需开展临床试验，正积极准备注册材料，商业化将在取证后启动。
• 2025年前三季度公司实现营业收入39,146.62万元，同比增长17.65%；第三季度收入14,170.60万元，同比增长17.44%，在集采背景下国内终端手术量与销售稳步增长，国际业务尤其是美国市场持续扩张，水木天蓬海内外延续快速增长。
• 公司未来盈利增长驱动包括：依托疗法创新经验深化医工合作、加大研发投入、推动新疗法应用；完成对水木天蓬少数股权收购后，整合超声止血刀、吸引刀等产品，构建多科室协同产品矩阵，拓展骨科外市场；推进国际化发展，联合美欧澳高端医生开发适配当地市场的创新产品线，塑造技术领先品牌形象。
• 2024年因脊柱耗材全国集采落地，产品售价大幅下降，尽管发货量上升，仍导致净利润偏低；2025年通过创新产品开发、渠道下沉及水木天蓬业务增长，净利润恢复较快增长。
• 2025年公司通过新产品开发与合作，丰富产品线，优化销售结构，有效提升综合毛利率。

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