截至2025年11月5日收盘，纳芯微(688052)报收于164.65元，下跌0.49%，换手率1.2%，成交量1.71万手，成交额2.82亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：11月5日主力资金净流入1572.11万元，占总成交额5.58%。
- 来自机构调研要点：公司2025年前三季度营收同比增长73.18%，汽车电子与泛能源领域需求持续增长。
- 来自机构调研要点：2025年前三季度毛利率同比提升1.46个百分点至34.66%，主要受益于高毛利传感器产品并表。
- 来自公司公告汇总：公司拟取消监事会，相关职能由董事会审计委员会承接，治理结构将调整。
交易信息汇总
资金流向
11月5日主力资金净流入1572.11万元，占总成交额5.58%；游资资金净流入924.28万元，占总成交额3.28%；散户资金净流出2496.39万元，占总成交额8.87%。
机构调研要点
- 公司2025年前三季度实现营业收入236,555.21万元，同比增长73.18%；Q2、Q3营收分别为80,659.81万元、84,188.73万元，环比增长4.38%。汽车电子、泛能源等领域需求稳健增长，单季度营收逐季上升。
- 前三季度归母净利润为-14,048.58万元，扣非后净利润为-17,718.46万元，同比亏损收窄，主因营收增长及产品结构优化带动毛利率提升。
- 2025年前三季度毛利率为34.66%，同比提升1.46个百分点，主要得益于麦歌恩并表带来高毛利传感器产品营收占比提升；Q3毛利率波动源于产品与客户结构变化，后续有望随竞争趋缓和成本控制改善。
- 在AI服务器领域，公司为电源系统供应隔离芯片，已在国内外客户中实现量产出货；在GaN/SiC领域，碳化硅MOS已小批量出货，正与英诺赛科、联合电子合作开发智能GaN驱动及保护集成方案，面向新能源汽车功率系统。
- 收入结构中，汽车电子占34%，泛能源领域（工业控制、电源模块、光伏储能等）占53%，消费电子占13%。汽车电子受益于车身电子、智能照明等新应用拓展；泛能源领域中光伏储能需求恢复，电源模块受AI服务器拉动快速增长；消费电子聚焦扫地机器人、智能家电等新兴场景，增长来自麦歌恩并表及信号调理芯片稳定表现。
- 25Q3存货较25Q2上升，主要因应汽车电子与泛能源下游需求增长而加大备货，同时产品型号增多，公司为保障交付及时性对各类常备型号进行适度库存准备。
- 当前汽车电子量产单车价值量超1300元，新产品量产后将进一步提升；未来将拓展三电系统、车身电子、智能照明等领域，长期单车价值量目标达3000–4000元。
公司公告汇总
- 公司将于2025年11月17日召开第三次临时股东大会，采用现场与网络投票结合方式。会议审议事项包括：取消监事会，其职能由董事会审计委员会承接，并相应修订《公司章程》；修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》等治理制度，新制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》；修订H股上市后适用的《公司章程（草案）》及相关议事规则（草案），同步取消监事会设置，优化公司治理结构。相关资料已于2025年10月31日在上交所网站披露。
- 公司定于2025年12月1日15:00–16:00通过上证路演中心以网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会，参会人员包括董事长兼总经理王升杨、董事会秘书姜超尚、财务总监朱玲及独立董事洪志良。投资者可于11月24日至11月28日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱ir@novosns.com提前提交问题。说明会期间可在线参与提问，会后可通过平台查看会议详情。联系人：董秘办，电话0512-62601802-823，邮箱ir@novosns.com。
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