【机构调研记录】平安基金调研协创数据、紫光国微等12只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月3日披露的机构调研信息，平安基金近期对12家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）协创数据 （平安基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年前三季度研发费用达2.30亿元，同比增长约8350万元，持续升级算力服务平台五大能力。平台已渗透云游戏、云手机、AI应用、具身机器人等领域。公司在美国、香港、深圳盐田保税区布局服务器再制造，产品主销境外。依托早期再制造经验，形成GPU模组维保能力，并建有就近维修中心。出口美国收入占比低，正推进海外产能建设应对贸易风险。基于英伟达NCP资质，合作开展机器人推理平台与具身智能开发，聚焦大脑驱动的训练仿真。截至上半年，智能算力产品及服务营收约12.21亿元，服务器再制造业务收入约8.35亿元。存储芯片供应商包括海力士、铠侠、Solidigm，毛利率随市况波动。

2）紫光国微 （平安基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
个股亮点：子公司唐山国芯晶源电子有限公司的差分晶振产品开始批量销售，在光模块领域也已经有批量应用。；公司主动适应终端市场需求变化，保持优势产品技术与市场竞争力，稳步拓展新行业、新应用场景，持续拓展车用电子、消费电子、网络通信等重点领域，国内市场占有率得到明显提升；公司面向特种行业应用的图像AI智能芯片已完成研发并在推广中获得用户选用，并将启动研制其他AI芯片。

3）立讯精密 （平安基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年端侧业务增长趋势将优于2025年，市场增量约50%时公司有望实现75%增长。数据中心AI算力业务弹性最大，端侧消费电子明年下半年将加速发展。公司凭借系统架构理解与垂直整合能力，在AI算力、CPC、448G等领域赢得客户信任。收购Leoni后运营改善超预期，多地工厂协同优化，客户认可度提升，新项目定点增加。WSD与ACS业务通过内外协同推动成长，已与日系Tier1合作并在北非建厂。Leoni改善进度比原计划至少提前一年。公司将聚焦传感器、光学、声学、散热及软件能力，应对AI终端智能化趋势。供应链采用多策略柔性化管理模式。CPC方案有望成为行业重要选择。

4）万通发展 （平安基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司通过收购数渡科技推进通信与数字科技战略布局。数渡科技掌握PCIe5.0交换芯片全流程自主设计能力，产品可对标国际主流，支持原位替代，适用于AI与存储服务器。其核心团队经验丰富，已与头部客户建立合作，处于客户导入阶段，预计2025年Q4逐步量产。公司采用分期支付绑定团队，保障稳定性，并支持其独立运营。产品在8卡以上超节点性能更优，支持灵活拓扑，正研发PCIe6.0及CXL技术。供应链准备充分，客户导入周期6-24个月，受国产替代推动有望加速。

5）芯动联科 （平安基金参与公司分析师会议）
个股亮点：公司是以芯片设计为主，同时也有自己封装测试能力，晶圆代工则由外部代工厂完成。；公司生产的高性能MEMS惯性传感器产品主要应用方向包括姿态稳定及定位导航，公司产品在工业机器人领域已有所应用

6）浙江鼎力 （平安基金参与公司电话接待）
调研纪要：公司产品型谱齐全，新品储备较多，能满足不同市场客户需求。毛利率变动主要与客户型号选择有关，新产品销售比重提升有助于盈利能力。五期产能已放量，产线正常生产。海外市场发货正常，需求稳定，新兴市场发展势头好，国内新增及置换需求持续。公司具备应对贸易壁垒经验，通过开拓新市场、优化供应链、产品创新等方式提升抗风险能力。欧洲双反关税影响可控，盈利性尚可。已推出无人化高空作业平台系列等差异化产品，客户满意度高。未来将深化全球化布局，推动产品智能化、电动化转型，提升高附加值产品占比。

7）芯源微
调研纪要：公司前三季度整体签单同比增长，约60%为前道设备，化学清洗机签单达去年全年数倍。新一代前道涂胶显影机正内部调试，力争年内客户验证。公司采取“高带低”策略，70%化学清洗机签单为高难度机台，高温硫酸机获批量订单，超临界样机已送验。当前国产化率受高端产品限制，未来三年随技术突破有望提升，公司将与北方华创协同拓展市场。

8）祥生医疗 （平安基金参与公司业绩说明会&路演活动&一对一沟通）
调研纪要：2025年第三季度营收1.07亿元，同比下降6.68%，归母净利润2422.41万元，同比增长41.95%。公司在乳腺、甲状腺、心脏等领域的AI辅助诊断取得进展，乳腺超声分析软件已获注册许可。推出“I+机器人扫查”方案，乳腺AI超声机器人获检测报告，构建“脑、眼、手”协同体系。SonoVet系列兽用超声进入全球市场，Sonoir Vet获2024年中国宠物医疗行业年度经营器械品牌奖。

9）电科数字 （平安基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司第三季度归母净利润改善因项目交付提升毛利率、费用下降及坏账冲回。AI在制造业研产供销服等领域落地较快，提供图纸设计、PCB设计等辅助能力。智能制造业务聚焦半导体、生命科学等领域，已支持多家客户完成灯塔工厂项目。行业数字化增长受益于信创机遇和AI融合，客户投入意愿增强。柏飞电子订单增长，形成从模块到机柜的产品体系，进入高价值供应链。AI订单受益于特种行业智能装备及飞机、船舶智能化升级。柏飞电子作为一级供应商参与民用航空联合研制，已实现样品适配交付。数字新基建受益于国家算力建设政策和头部客户投资，趋势良好。

10）汉钟精机 （平安基金参与公司现场参观&线上）
调研纪要：2025年前三季度营业收入22.65亿元，同比下降20.70%，净利润3.92亿元，同比下降45.69%。制冷产品覆盖商用空调、冷冻冷藏及热泵应用，压缩机用于数据中心制冷，相关产品今年上半年实现成长。空压产品深耕工程机械、医药、电子等领域，正拓展无油机型市场。真空产品主攻光伏与半导体，已获部分国内芯片厂小批量订单，并参与新工艺验证。合同负债增长系新接订单预付款增加所致。

11）金宏气体 （平安基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度，大宗气体营收占比44.55%，特种气体占33.07%。第三季度超纯氨销售额环降但毛利回升，氧化亚氮、高纯二氧化碳及大宗气体销量与毛利均提升。全椒项目及高端电子材料项目处于试生产。超纯氨导入头部半导体客户，正硅酸乙酯等已批量供应台积电。山东睿霖项目将建50000Nm3/h空分装置，预计2027年Q1投运。北方集成、武汉长飞等项目已转固，芯成汉奇等预计2025年Q4供气。西班牙项目处于筹备阶段。产品出口超50国，布局越南、泰国，实现“业务模式出海”。湖南区域净利润同比增约130%。在建项目资金充足，后续将采用多元融资工具。

12）豪威集团 （平安基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议&线上视频会议等）
调研纪要：公司半导体设计业务收入结构稳定，图像传感器在手机、汽车、新兴市场贡献主要份额。2024年公司在全球汽车CIS市场排名第一，智能手机CIS市场排名第三，技术领先推动份额增长。OV50R为高端主摄设计，具备110dB HDR、高帧率和优秀暗态表现，已量产交付。OX0820提升帧率至60fps，增强暗态性能，支持网络安全功能，2026年Q4量产。公司推出集成NPU的图像传感器用于智能眼镜，实现感知与计算融合。LCOS用于数据中心光电路交换，具高可靠性、低成本优势，支持高速光互连。公司正在筹划H股上市，有序推进相关工作。未来将持续深化“人工智能+”终端布局。2025年中期拟每10股派息4元，现金分红占净利14.98%，已完成股份回购注销。

平安基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6666.09亿元，排名21/211；资产管理规模(非货币公募基金)2586.02亿元，排名23/211；管理公募基金数479只，排名15/211；旗下公募基金经理60人，排名16/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为平安科技创新混合A，最新单位净值为2.45，近一年增长117.43%。旗下最新募集公募基金产品为平安新能源精选混合发起式A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年11月3日至2025年11月7日。

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