【机构调研记录】国投瑞银基金调研中际旭创、凯立新材

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，国投瑞银基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （国投瑞银基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。

2）凯立新材 （国投瑞银基金参与公司电话交流会）
调研纪要：2025年前三季度，精细化工领域收入占比75.61%，其中医药占42.35%，销量同比增长45.38%；基础化工占21.01%，PVC催化剂前三季度销售358吨，9月底在手订单246吨。公司关注《水俣公约》进展，认为无汞化方向确定。贵金属价格短期波动未显著影响利润。铜川中试平台已投用，2025年组建中试团队推动项目落地。氢能专项进入客户评测阶段。研发人员103人，含博士16人、硕士44人，并有4名院士参与的外部专家团队。HNBR项目进入试生产，丙烷脱氢催化剂处于调试阶段。医药领域需求预计持续增长，公司将积极拓展市场。

国投瑞银基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2388.05亿元，排名34/211；资产管理规模(非货币公募基金)1372.26亿元，排名37/211；管理公募基金数212只，排名31/211；旗下公募基金经理32人，排名39/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国投瑞银锐意改革混合A，最新单位净值为1.38，近一年增长55.31%。旗下最新募集公募基金产品为国投瑞银上证综合指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年10月22日至2025年11月11日。

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