每周股票复盘：霍莱沃（688682）Q3营收增76.23%

截至2025年10月31日收盘，霍莱沃（688682）报收于31.72元，较上周的33.8元下跌6.15%。本周，霍莱沃10月27日盘中最高价报34.17元。10月31日盘中最低价报31.26元。霍莱沃当前最新总市值32.3亿元，在军工电子板块市值排名55/63，在两市A股市值排名4385/5163。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：霍莱沃2025年第三季度营业收入达1.13亿元，同比增长76.23%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日，公司股东户数为5848户，较上期增加2.94%。
• 来自机构调研要点：公司商业航天领域订单高速增长，已与多家主流卫星制造客户建立深度合作。
• 来自机构调研要点：公司启动I+CE研发项目，开发具备增量学习能力的生成式智能电磁逆设计内核。
• 来自公司公告汇总：前三季度研发投入达3330.33万元，同比增长8.23%。

股本股东变化

截至2025年9月30日，霍莱沃股东户数为5848户，较6月30日增加167户，增幅2.94%。户均持股数量由1.79万股降至1.74万股，户均持股市值为50.59万元。

业绩披露要点

霍莱沃2025年三季报显示，主营收入2.15亿元，同比上升14.27%；归母净利润704.0万元，同比下降31.98%；扣非净利润37.03万元，同比下降94.58%。2025年第三季度单季度营收1.13亿元，同比增长76.23%；单季度归母净利润670.19万元，同比增长59.94%；单季度扣非净利润465.39万元，同比增长40.89%。毛利率为25.81%，负债率为26.88%。

机构调研要点

公司第三季度营业收入为112,759,138.92元，同比增长76.23%，归母净利润为6,701,881.38元，同比增长59.94%。

公司下游领域景气度提升，业务整体呈积极发展态势，积极推进在手订单交付，并加大研发投入以提升核心竞争力。

公司商业航天领域订单高速增长，已与国内多家主流卫星制造客户建立深度合作关系，客户覆盖范围扩大且单客户价值量上升。

公司持续推进CAE软件研发与市场拓展，I+CE研发项目正开发具备增量学习能力的生成式智能电磁逆设计内核，产品已在中航、中电科等大型央企获得验证和采购。

电磁技术为新质新域共性关键技术，隐身测量系统需求上升，“十五五”期间特种领域有望加速向电磁技术集中，公司隐身测量业务景气度预计将进一步提升。

物理AI是融合物理原理与AI的交叉领域，I+CE是其关键载体。公司已启动新一代电磁CAE软件研发，目标打造超级智能设计与验证系统。

公司公告汇总

2025年第三季度报告显示，公司前三季度营收2.15亿元，同比增长14.27%；归母净利润704.0万元，同比下降31.98%。Q3单季营收1.13亿元，同比增长76.23%。研发投入合计3330.33万元，同比增长8.23%。总资产为9.34亿元，较上年末下降3.07%。前十大股东中，周建华持股27.49%，陆丹敏持股14.67%，周菡清为周建华一致行动人。报告期末普通股股东总数为5848户。

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