每周股票复盘：思瑞浦（688536）Q3净利增282.31%，可转债近九成转股

截至2025年10月31日收盘，思瑞浦（688536）报收于169.77元，较上周的155.55元上涨9.14%。本周，思瑞浦10月31日盘中最高价报175.55元。10月27日盘中最低价报153.3元。思瑞浦当前最新总市值233.95亿元，在半导体板块市值排名67/164，在两市A股市值排名829/5163。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年第三季度归母净利润6032.32万元，同比上升282.31%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为1.81万户，较6月30日增加57.25%。
• 来自机构调研要点：创芯微团队基于对公司未来发展信心，选择对约3.4亿元可转债实施转股。
• 来自公司公告汇总：公司拟取消监事会，其职能由董事会审计委员会行使。

股本股东变化

截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万户，较6月30日增加6594.0户，增幅57.25%。户均持股数量由上期的1.15万股降至7489.0股，户均持股市值为129.82万元。

业绩披露要点

思瑞浦2025年三季报显示，主营收入15.31亿元，同比上升80.47%；归母净利润1.26亿元，同比上升227.64%；扣非净利润8290.9万元，同比上升149.03%。第三季度单季度主营收入5.82亿元，同比上升70.29%；单季度归母净利润6032.32万元，同比上升282.31%；单季度扣非净利润4521.39万元，同比上升180.39%。负债率13.72%，投资收益3276.46万元，财务费用-132.94万元，毛利率46.46%。

机构调研要点

2025年第三季度，公司在汽车、泛通信、消费和泛工业四大市场均实现同比与环比增长。汽车市场受益于产品放量与客户增加；泛通信市场在光模块、基站、交换机及服务器领域同比高增；消费市场在移动电源、手表手环等应用增长良好，电池管理芯片份额提升；工业市场在高基数基础上继续稳健增长。

公司2025年第三季度综合毛利率为46.60%，环比提升0.26个百分点。母公司毛利率稳健，创芯微因高毛利新产品放量及成本优化，单体毛利率环比提升至40%以上。公司将持续优化产品结构与成本，维护毛利率稳定。

2025年第三季度归母净利润6032.32万元，环比增长20.35%；剔除股份支付费用后为8072.79万元，环比增长37.99%。净利率达10.37%，环比提升0.87个百分点。营收双位数环比增长、毛利率稳中有升、费用率因经营杠杆效应下降，共同推动净利率改善。

2024年10月公司向创芯微核心人员发行3.83亿元可转债。截至2025年三季度末，约3.4亿元可转债完成转股，转股价格158元/股，新增股份约215万股，占全部可转债金额近90%。此次转股增强双方融合，提升所有者权益，降低有息负债与财务费用，利于公司长期发展。

公司公告汇总

2025年前三季度公司实现营业收入15.31亿元，同比增长80.47%；归母净利润1.26亿元，较上年同期增加2.25亿元；扣非净利润0.83亿元，较上年同期增加2.52亿元。信号链芯片收入10.12亿元，同比增长42.64%；电源管理芯片收入5.17亿元，同比增长274.08%。第三季度营收5.82亿元，同比增长70.29%，环比增长10.29%；归母净利润0.60亿元，剔除股份支付后为0.81亿元；综合毛利率46.60%，环比提升0.26个百分点。

报告期末普通股股东总数为18,112户。前十大股东包括上海华芯创业、ZHIXU ZHOU、FENG YING、苏州金樱创投等，无一致行动关系说明。苏州安固创业通过信用账户持有部分股份。

公司召开第四届董事会第七次会议，审议通过《2025年第三季度报告》《取消监事会、变更注册资本并修订公司章程》《使用自有资金进行现金管理》等议案。第四届监事会第七次会议亦全票通过相关议案，并同意使用不超过26亿元自有资金进行现金管理。

公司将于2025年11月13日召开第三次临时股东会，审议取消监事会、修订公司章程及治理制度等事项。股权登记日为2025年11月7日。

公司拟使用不超过26亿元暂时闲置自有资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的中低风险产品，期限12个月，可滚动使用，不影响正常经营。

公司将于2025年11月10日召开第三季度业绩说明会，董事长ZHIXU ZHOU、总经理吴建刚等将出席，投资者可通过上证路演中心或邮箱提交问题。

因原保荐代表人工作变动，国泰海通证券指派庄庄女士接任公司持续督导保荐代表人，持续督导期至2025年12月31日。

公司拟取消监事会，其职能由董事会审计委员会行使；因新股发行及可转债转股，注册资本由132,601,444元增至137,801,498元，股份总数增至137,801,498股。《公司章程》及相关治理制度将同步修订，尚需股东大会审议。

公司对2025年前三季度计提资产减值准备合计23,714,267.05元，其中应收账款信用减值91,282.65元，存货跌价准备23,624,323.04元，其他应收款转回1,338.64元。计提不影响经营现金流，符合会计准则。

公司发布多项内部管理制度，涵盖董事高管薪酬与离职管理、子公司管理、外汇套期保值、关联交易、对外担保、对外投资、总经理工作细则、重大信息内部报告、信息披露、董事会各专门委员会工作细则、董事会议事规则、员工购房借款、会计师事务所选聘等内容，均已履行审议程序。

“思瑞定转”可转债自2025年4月25日进入转股期，截至10月27日累计转股3,400,990张，占发行总量88.71%，累计转股金额3.40亿元，新增股份2,152,519股，公司总股本增至137,801,498股。

因可转债转股导致总股本增加，持股5%以上股东苏州金樱创业投资合伙企业持股比例由6.08%被动稀释至5.98%，触及1%整数倍变动，不触发要约收购义务，不影响公司治理结构。

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