截至2025年10月31日收盘，招商轮船（601872）报收于9.26元，较上周的8.26元上涨12.11%。本周，招商轮船10月31日盘中最高价报9.45元，股价触及近一年最高点。10月28日盘中最低价报8.21元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。招商轮船当前最新总市值747.7亿元，在航运港口板块市值排名3/34，在两市A股市值排名223/5163。
招商轮船（601872）因有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅偏离值达到7%，于2025年10月30日登上沪深交易所龙虎榜。此为近5个交易日内首次上榜。
2025年10月30日，公司高级管理人员胡斌、孔康共减持股份9.14万股，占公司总股本0.0012%。变动期间股价上涨10.02%，当日收盘报9.44元。
截至2025年10月20日，公司股东户数为8.52万户，较10月10日减少1992户，减幅2.28%。户均持股数量由9.26万股增至9.47万股，户均持股市值为83.28万元。
2025年三季报显示，公司前三季度主营收入193.1亿元，同比上升0.07%；归母净利润33.0亿元，同比下降2.06%；扣非净利润29.01亿元，同比下降11.78%。
第三季度单季度主营收入67.25亿元，同比上升10.95%；归母净利润11.75亿元，同比上升34.75%；扣非净利润9.95亿元，同比上升17.93%。负债率46.74%，投资收益5.75亿元，财务费用8.53亿元，毛利率23.37%。
过去一个月影响油运市场的重要事件包括美国OFC对中国码头及地方炼厂的制裁、交通运输部出台301港口费反制措施、美国对俄罗斯前两大石油公司制裁及欧盟第19轮制裁等。
油轮需求端方面，合规油轮特别是VLCC的需求预计将从过去两年的负增长转为正增长。
俄罗斯原油出口可能面临困难，或需通过降低产量、提高折扣或转向中小石油公司间接交易，印度购买俄油难度增加；伊朗原油供应链效率降低，可能减少实际出口量。
油轮供给端方面，明年VLCC有效运力增长可能继续停滞，新订单交付被老旧船另类退出对冲，影子船队受制裁后实际运营天数暴跌。
全球油轮船队老化严重，未来几年受现有订单和造船能力不足影响，船队老化与效率下降趋势难逆转。
VLCC市场后续建议关注中东OPEC增产节奏及实际出货量。中东炼厂检修推迟至11月，原油出口货盘或被后置。
西芒杜项目将带来铁矿石海运贸易结构变化，公司已对其及西非铁矿、铝土矿项目深入调研，并完成2030年前运力与经营布局规划，中期看好结构性需求增长带来的大船弹性。
短期无需高估西芒杜项目对现货运费的影响，可关注西非雨季结束后铝土矿出口恢复及巴西Vale雨季前冲量机会。
三季度集运业绩亮眼主因：东北亚业务（日韩和中国台湾航线）占比较高且稳定，受东南亚运费波动影响小；收购的安通控股股份在三季度产生公允价值变动收益。
四季度起公司将对安通控股采用权益法核算，其股价波动不再影响公司利润。招商南油已公告资本公积金补亏，可关注安通分红能力修复及其对公司现金分红能力的积极影响。
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