ST岭南（002717）三季报：营收大幅下滑，亏损收窄但三费占比畸高凸显经营压力

近期ST岭南（002717）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，ST岭南营业总收入为2.53亿元，同比下降68.75%；归母净利润为-2.06亿元，同比上升23.34%；扣非净利润为-2.02亿元，同比上升41.42%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为7386.21万元，同比下降62.39%；第三季度归母净利润为-7795.49万元，同比下降531.58%；第三季度扣非净利润为-7348.09万元，同比上升18.15%。

盈利能力指标

公司毛利率为-5.92%，同比减少316.62个百分点；净利率为-83.0%，同比减少144.36个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.78亿元，三费占营收比达109.89%，同比增加165.61个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.29亿元，较去年同期的1.66亿元下降22.42%；应收账款为19.24亿元，较去年同期的24.98亿元下降22.98%；有息负债为36.38亿元，较去年同期的42.36亿元下降14.13%。

每股净资产为0.47元，同比减少55.94%；每股收益为-0.11元，同比增加31.25%；每股经营性现金流为0.05元，同比增加176.29%。

风险提示与财务健康评估

财报分析显示，公司历史上净利率长期为负，2024年净利率为-115.37%，产品附加值较低。近10年中位数ROIC为3.98%，投资回报整体偏弱，2022年ROIC曾低至-15.76%。上市以来已披露10份年报，其中亏损年份达4次。

财务体检建议关注以下风险点：货币资金/流动负债仅为1.99%；近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.85%；有息资产负债率为26.65%；近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，显示公司面临持续的现金流与偿债压力。

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