金禾实业（002597）2025年三季报财务分析：营收利润双降但盈利能力改善，应收账款风险需关注

近期金禾实业（002597）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金禾实业（002597）2025年三季报显示，公司营业总收入为35.43亿元，同比下降12.35%；归母净利润为3.91亿元，同比下降4.44%；扣非净利润为3.52亿元，同比下降6.48%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为10.99亿元，同比下降26.91%；归母净利润为5677.26万元，同比下降64.98%；扣非净利润为1384.97万元，同比下降89.08%。

尽管整体盈利规模下滑，但公司盈利能力有所提升。报告期内毛利率达21.51%，同比增幅为6.53%；净利率为11.04%，同比增幅为9.03%。三费合计为1.36亿元，占营收比重为3.84%，同比下降16.77%。

主要财务指标对比

盈利能力与费用控制

公司在毛利率和净利率方面实现同比增长，分别达到21.51%和11.04%，反映出产品盈利能力增强或成本控制效果显现。同时，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例下降至3.84%，较上年同期降低16.77个百分点，表明公司在期间费用管控方面取得进展。

资产与现金流状况

货币资金由去年同期的21.41亿元减少至12.64亿元，降幅达40.95%。应收账款则从6.51亿元增至7.21亿元，增长10.75%。每股经营性现金流为0.66元，同比下降38.86%，显示经营活动现金流入能力减弱。

投资回报与业务评价

据财报分析工具显示，公司2024年度ROIC为6.59%，在近年处于一般水平。历史数据显示，过去十年中位数ROIC为16.64%，说明长期投资回报较好，但当前回报能力有所回落。公司业绩呈现周期性特征，产品附加值一般，去年净利率为10.5%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，目前应收账款与利润之比已达129.43%，可能存在回款压力或坏账风险，影响未来利润质量。

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