美邦服饰（002269）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压明显

近期美邦服饰（002269）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

美邦服饰（002269）于近期发布2025年三季报。财报数据显示，公司经营状况面临较大压力。截至报告期末，公司营业总收入为3.29亿元，同比下降37.31%；归母净利润为-6898.45万元，同比下降233.12%；扣非净利润为-7508.75万元，同比下降29.22%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.02亿元，同比下降7.67%；第三季度归母净利润为-7891.47万元，同比下降216.16%；第三季度扣非净利润为-7575.4万元，同比下降14.38%。

主要财务指标

盈利能力分析

尽管公司毛利率为40.88%，同比增长20.29%，但净利率为-20.96%，同比减少312.35%，反映出在收入下滑和费用上升的双重压力下，公司整体盈利水平显著恶化。销售、管理及财务费用合计达1.68亿元，三费占营收比例高达50.94%，较去年同期增长26.08%，对企业利润形成严重侵蚀。

资产与负债状况

公司货币资金为1.01亿元，较上年同期下降5.45%；应收账款为8946.84万元，同比下降42.79%；有息负债为4.56亿元，同比增长12.77%。有息资产负债率为24.49%，叠加近三年经营性现金流均值为负，表明公司偿债压力较大，债务结构存在一定风险。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.06元，虽同比改善38.63%，但仍处于净流出状态，反映主营业务造血能力不足。每股净资产为0.07元，同比下降64.18%，显示股东权益大幅缩水。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司历史上ROIC中位数为-8.86%，投资回报长期不佳，且上市以来已出现7次年度亏损。当前现金流紧张（货币资金/流动负债为8.77%）、经营性现金流持续为负，建议重点关注其流动性与财务费用负担情况。公司目前仍依赖营销驱动模式，但附加值偏低，可持续性存疑。

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