强邦新材（001279）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款风险凸显但现金流改善明显

近期强邦新材（001279）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

强邦新材（001279）2025年前三季度实现营业总收入10.71亿元，同比下降4.12%；归母净利润为4556.09万元，同比下降34.46%；扣非净利润为3777.13万元，同比下降44.20%。盈利能力持续承压。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.74亿元，同比下降2.19%；归母净利润为1380.15万元，同比下降41.0%；扣非净利润为1204.85万元，同比下降47.44%，降幅进一步扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为9.92%，同比下降20.12个百分点；净利率为4.24%，同比下降31.89个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为3005.3万元，三费占营收比为2.81%，同比增长33.83%。成本控制压力上升，费用负担加重。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为5.59亿元，较上年同期的1.51亿元大幅增长269.74%；有息负债为3959.75万元，同比下降7.64%，显示债务压力有所缓解。

每股净资产为6.3元，同比增长18.34%；每股收益为0.28元，同比下降50.84%；每股经营性现金流为2.25元，同比大增650.68%，反映经营活动现金回笼显著改善。

风险提示

公司应收账款为2.49亿元，较上年同期的2.45亿元略有上升。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达302.25%，表明应收账款回收存在较大风险，可能对公司未来利润质量构成影响。

此外，财报体检工具提示需关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为13.73%）及应收账款管理情况。

综合评价

从业务角度看，公司去年ROIC为10.27%，资本回报率一般；历史上市以来中位数ROIC为19.25%，整体投资回报较好。尽管当前盈利下滑且费用占比上升，但现金资产状况健康，经营性现金流大幅改善，具备一定抗风险能力。

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