新希望（000876）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升但短期利润承压，需关注债务与现金流风险

近期新希望（000876）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新希望（000876）2025年三季报显示，公司实现营业总收入805.04亿元，同比增长4.27%；归母净利润达7.6亿元，同比大幅上升395.89%；扣非净利润为7.17亿元，同比增幅高达1788.24%。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司营业总收入为288.79亿元，同比增长4.51%；但归母净利润仅为512.55万元，同比下降99.63%；扣非净利润为1630.36万元，同比下降98.8%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力整体改善明显。毛利率为7.38%，同比增幅达30.09%；净利率为1.22%，同比增幅高达2713.39%。每股收益为0.15元，同比增长650.0%；每股净资产为4.95元，同比增长5.45%。

尽管整体盈利指标向好，但第三季度净利润出现断崖式下滑，表明公司在当季面临较大的盈利压力，可能存在一次性收益或成本波动影响全年利润分布。

成本与费用控制

公司三项费用（销售费用、管理费用、财务费用）合计为52.24亿元，占营业收入比例为6.49%，较上年同期下降2.21个百分点，反映出公司在期间费用控制方面有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为74.19亿元，较去年同期的94.85亿元减少21.78%；应收账款为18.93亿元，同比增长18.04%；有息负债为564.6亿元，较去年同期的611.27亿元下降7.63%。

有息资产负债率为48.04%，处于较高水平，存在一定的偿债压力。货币资金与流动负债之比为19.47%，流动性安全边际偏低，需重点关注短期偿债能力。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为1.74元，同比下降4.39%，虽仍保持正值，但增速放缓，反映主营业务现金回笼略有减弱。应收账款占利润的比例高达399.8%，说明利润质量存在一定风险，回款周期可能延长。

综合评价

新希望2025年前三季度在收入和净利润层面表现强劲，尤其是净利率和归母净利润实现大幅增长，显示出较强的盈利能力修复趋势。然而，第三季度单季利润几乎停滞，叠加高企的应收账款与有息负债，以及偏低的货币资金覆盖能力，提示投资者应关注其盈利可持续性及财务稳健性。

根据财报体检工具提示，建议持续关注公司的现金流状况、债务结构及应收账款回收情况。

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