优刻得（688158）2025年三季报财务分析：营收与盈利改善但现金流承压

近期优刻得（688158）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

优刻得（688158）2025年三季报显示，公司实现营业总收入12.27亿元，同比增长12.17%；归母净利润为-8342.52万元，同比上升49.53%；扣非净利润为-1.46亿元，同比上升19.98%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达4.36亿元，同比增长19.78%；归母净利润为-377.69万元，同比上升93.35%；扣非净利润为-6680.79万元，同比上升0.64%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.75%，同比增幅达26.6%；净利率为-6.82%，同比增幅为55.09%。尽管净利率仍为负值，但亏损幅度显著收窄，反映出盈利能力有所提升。

费用与资产情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.3亿元，三费占营收比例为18.78%，较上年同期增长3.72个百分点。每股净资产为5.27元，同比下降3.37%；每股收益为-0.18元，同比上升50.0%；每股经营性现金流为0.21元，同比下降2.75%。

货币资金为6.74亿元，较去年同期的8.94亿元下降24.62%；应收账款为4.5亿元，较去年同期的4.59亿元略有下降，降幅为1.90%；有息负债为2.6亿元，较去年同期的1.12亿元大幅上升133.27%。

主营收入构成

文档中未提供具体的主营分类、收入构成及利润分布等详细数据，无法进一步分析各业务板块贡献情况。

综合评价

从业绩表现看，优刻得2025年前三季度营收持续增长，亏损明显收窄，盈利能力改善趋势明确。毛利率和净利率同比均有显著提升，反映成本控制或定价能力增强。然而，公司仍处于净亏损状态，且有息负债大幅增加，货币资金减少，需关注其偿债压力与流动性风险。

财报体检提示应重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.83%。此外，历史数据显示公司投资回报率偏低，ROIC中位数为-12.39%，长期盈利能力有待验证。

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