天永智能（603895）2025年三季报：营收下滑但盈利显著改善，现金流与债务压力仍需关注

近期天永智能（603895）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

天永智能（603895）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.72亿元，同比下降5.73%；归母净利润达1214.1万元，同比大幅上升167.86%；扣非净利润为1020.14万元，同比增长149.48%。尽管收入略有下滑，但盈利能力实现由亏转盈的显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.03亿元，同比增长36.58%；归母净利润为303.76万元，同比增长112.53%；扣非净利润为224.45万元，同比增长108.88%，表明当季经营效率明显提升。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为18.95%，同比下降2.87个百分点；净利率为3.06%，同比大幅提升168.0%。销售费用、管理费用和财务费用合计为3543.12万元，三费占营收比例为9.52%，较上年同期下降37.21%，反映出公司在期间费用控制方面取得积极成效。

每股收益为0.11元，同比增长164.71%；每股净资产为1.79元，同比下降43.91%；每股经营性现金流为0.18元，同比增长17.09%，显示盈利质量有所增强，但资产规模有所收缩。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8736.79万元，同比下降37.92%；应收账款为1.46亿元，同比下降53.72%，回款情况明显好转；有息负债为2.75亿元，同比下降20.54%。

然而，财务健康度仍面临一定挑战。财报分析指出，货币资金/流动负债仅为12.51%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.04%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续存在现金流压力。

此外，公司有息资产负债率为24.42%，结合经营性现金流长期为负的情况，债务负担仍需重点关注。

历史业绩与业务评价

从业务基本面看，公司去年净利率为-44.5%，产品附加值较低。上市以来中位数ROIC为3.76%，投资回报整体一般，2024年ROIC更是低至-33.72%，反映资本使用效率波动剧烈。自上市以来共披露6份年报，其中亏损年份达4次，历史财务表现不稳定。

综上所述，天永智能在2025年前三季度实现了盈利层面的显著修复，尤其在费用管控和应收账款回收方面取得进展，但长期存在的现金流紧张、高负债比率及盈利能力波动等问题仍制约其财务稳健性，未来可持续经营能力有待进一步观察。

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