韩建河山（603616）：2025年前三季度营收与盈利显著回升，但现金流与偿债能力仍承压

近期韩建河山（603616）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

韩建河山（603616）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现较去年同期明显改善。截至报告期末，营业总收入达5.48亿元，同比增长37.39%；归母净利润实现976.12万元，同比扭亏为盈，增幅达123.72%；扣非净利润为751.94万元，相较上年同期的-4356.05万元大幅提升，同比增长117.26%。

单季度经营情况

从单季度数据来看，第三季度营业收入为2.38亿元，同比下降3.42%；但归母净利润达到338.5万元，同比增长147.95%；扣非净利润为149.79万元，同比增长120.05%，显示出盈利能力在持续修复。

盈利能力指标

公司毛利率为18.94%，同比提升46.08%；净利率为1.78%，同比上升117.25%。三费合计占营收比例为14.7%，较去年同期的23.87%下降38.4个百分点，反映出公司在成本控制方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至本报告期，公司流动比率为0.92，短期偿债压力上升。有息负债为2.9亿元，较上年同期的2.96亿元略有下降。货币资金为6794.25万元，同比增长15.18%；应收账款为3.72亿元，同比下降17.05%，回款情况有所改善。

股东权益与现金流

每股净资产为0.64元，同比下降36.1%；每股收益为0.02元，同比增长123.69%。然而，每股经营性现金流为-0.13元，同比减少9955.65%，表明经营活动产生的现金流入依然紧张。

风险提示

尽管盈利指标显著好转，但公司现金流状况仍需关注。财报分析指出，货币资金/流动负债仅为8.01%，近三年经营性现金流均值/流动负债为7.66%，流动性风险较高。同时，流动比率低于1，显示短期债务覆盖能力不足。

此外，公司历史上亏损年份较多，上市以来共发布9份年报，其中5次出现亏损，2024年ROIC为-35.76%，投资回报表现较差，长期财务稳定性有待观察。

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