天创时尚（603608）2025年三季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流与毛利率改善明显

近期天创时尚（603608）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天创时尚（603608）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入7.44亿元，同比下降7.12%；归母净利润为-522.57万元，同比上升83.01%；扣非净利润为-1097.36万元，同比上升70.33%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.17亿元，同比上升0.06%；第三季度归母净利润为-1194.74万元，同比上升43.97%；第三季度扣非净利润为-1409.12万元，同比上升38.83%。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力有所回升。毛利率为66.48%，同比增5.37%；净利率为-0.69%，同比增幅达81.97%。尽管净利率仍为负值，但亏损幅度显著收窄。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为4.51亿元，三费占营收比为60.68%，较上年同期下降2.22个百分点，显示公司在控费方面取得一定成效。

截至报告期末，货币资金为3.12亿元，同比增长58.23%；应收账款为7079.08万元，同比下降14.31%；有息负债为2.72亿元，同比下降26.71%，表明公司债务压力有所缓解。

每股指标表现

每股净资产为2.52元，同比下降5.42%；每股收益为-0.01元，同比上升87.5%；每股经营性现金流为0.25元，同比大幅增长397.7%。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动。历史财务数据显示，公司上市以来已有5次年度亏损，整体财报表现一般。2024年净利率为-8.24%，产品附加值相对较低。上市以来中位数ROIC为9.73%，投资回报波动较大，最差年份2020年ROIC为-20.05%。

总体来看，虽然公司营业收入小幅下滑，但多项关键财务指标呈现改善趋势，尤其是亏损大幅收窄、毛利率提升、经营性现金流显著增强以及有息负债减少，显示出一定的经营修复迹象。

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