今世缘（603369）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期今世缘（603369）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

今世缘（603369）发布的2025年三季报显示，公司业绩出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入88.82亿元，同比下降10.66%；归母净利润为25.49亿元，同比下降17.39%；扣非净利润为25.45亿元，同比下降17.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为19.31亿元，同比下降26.78%；第三季度归母净利润为3.2亿元，同比下降48.69%；扣非净利润为3.21亿元，同比下降48.95%，降幅显著扩大。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为73.76%，同比减少0.68个百分点；净利率为28.7%，同比下降7.54个百分点。尽管仍处于较高水平，但盈利空间呈现收缩趋势。

费用与运营效率

期间费用压力上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达18.58亿元，三费占营收比例为20.92%，较上年同期上升17.94%。费用增速高于收入增速，反映出公司在市场环境变化下维持运营的成本负担加重。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为51.77亿元，较去年同期的60.29亿元下降14.13%；应收账款为5902.51万元，同比增长4.53%；有息负债为14.27亿元，较去年同期的9.19亿元增长55.22%，债务压力有所上升。

股东回报与现金流

每股净资产为13.24元，同比增长9.78%，显示股东权益持续积累。然而，每股经营性现金流仅为0.73元，同比减少59.08%，表明主营业务带来的现金回笼能力大幅减弱。

每股收益为2.04元，同比下降17.39%，与归母净利润变动幅度一致。

主营业务结构

报告中未提供具体的主营业务分类数据，无法进一步拆解各产品线或区域的贡献情况。

历史财务表现参考

根据证券之星价投圈分析工具数据，公司2024年度ROIC为21.23%，历史近10年ROIC中位数为20.07%，最低年份2016年亦达到15.85%，显示出长期较强的投资资本回报能力。2024年净利率为29.55%，表明此前公司具备较高的附加值水平。

综上所述，今世缘在2025年前三季度面临营收下滑、利润缩水、费用占比上升及经营性现金流显著回落等多重挑战，短期经营压力加大，需关注后续市场策略调整及成本控制成效。

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