宏辉果蔬（603336）三季报业绩下滑明显，盈利能力承压但现金流改善显著

近期宏辉果蔬（603336）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

宏辉果蔬（603336）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现面临压力。报告期内，营业总收入为7.04亿元，同比下降3.18%；归母净利润为1077.96万元，同比下降44.48%；扣非净利润为1131.26万元，同比下降40.13%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.34亿元，同比下降19.7%；归母净利润为385.53万元，同比下降43.86%；扣非净利润为458.14万元，同比下降31.93%，表明盈利水平在短期内进一步走弱。

盈利能力分析

公司在报告期内的盈利能力有所下降。毛利率为9.64%，较去年同期下降6.22个百分点；净利率为1.63%，同比下降33.15%。每股收益为0.02元，同比下降33.33%，反映出单位股权创造利润的能力减弱。

同时，期间费用控制面临挑战。销售、管理及财务费用合计为5251.55万元，三费占营收比例达7.46%，同比上升8.38%，对利润形成挤压。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为6.87亿元，与上年同期的6.84亿元基本持平，略有增长0.49%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3753.69%，提示回款周期较长或存在潜在信用风险。

有息负债为3.04亿元，较上年同期的6.6亿元大幅减少53.92%，显示出公司在降低债务负担方面取得进展。

货币资金为3.59亿元，相较上年同期的5373.82万元大幅增长567.69%，流动性储备明显增强。

现金流与股东回报

尽管净利润下滑，但经营性现金流表现亮眼。每股经营性现金流为0.28元，同比增长610.68%，远高于上年同期的0.04元，说明主营业务现金回收能力显著提升。

每股净资产为2.35元，同比增长17.96%，反映股东权益持续积累。

综合评价

从业务评价来看，公司去年的ROIC为2.51%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为8.24%，显示长期投资回报尚可，但近年表现疲软。净利率为1.59%，产品附加值有限。

财报体检工具提示需重点关注以下风险点：- 现金流状况：货币资金/流动负债为59.57%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.39%；- 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 应收账款高企：应收账款与利润之比已达3753.69%。

总体来看，宏辉果蔬虽在降负债和现金流管理方面取得积极成效，但仍面临盈利下滑、费用上升及应收账款管理等多重挑战。

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