天有为（603202）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与费用压力显现

近期天有为（603202）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天有为（603202）于近期发布2025年三季报。财报显示，公司业绩同比出现下滑。截至报告期末，营业总收入为29.8亿元，同比下降7.49%；归母净利润为7.79亿元，同比下降8.49%；扣非净利润为7.16亿元，同比下降13.59%。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司经营压力进一步加大。第三季度营业总收入为9.5亿元，同比下降19.58%；归母净利润为2.53亿元，同比下降15.79%；扣非净利润为1.97亿元，同比下降30.99%。

盈利能力指标

公司盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为36.32%，同比减少1.61个百分点；净利率为26.12%，同比减少1.12个百分点。每股收益为5.48元，较上年同期的7.09元下降22.71%。

费用结构

期间费用控制面临挑战。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.2亿元，三费占营收比例达4.02%，较去年同期的3.67%上升9.47%。

资产与现金流

公司资产状况保持稳健。截至报告期末，货币资金为44.67亿元，有息负债为2.71亿元，应收账款为7.67亿元。每股净资产为41.42元，每股经营性现金流为6.3元。

主营业务与财务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年ROIC为40.77%，资本回报率表现强劲；历史中位数ROIC为35.63%，整体投资回报良好。2020年最低ROIC为14.99%，仍具备一定回报能力。公司净利率为25.45%，反映产品或服务附加值较高。上市以来财报整体表现较好，现金资产状况健康，偿债能力较强。

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