新泉股份（603179）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期新泉股份（603179）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新泉股份（603179）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为114.13亿元，同比增长18.83%；归母净利润为6.23亿元，同比下降9.19%；扣非净利润为6.16亿元，同比下降6.95%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为39.54亿元，同比增长14.91%；归母净利润为2.0亿元，同比下降27.1%；扣非净利润为2.0亿元，同比下降20.27%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所下滑。2025年三季报毛利率为17.24%，同比下降11.11个百分点；净利率为5.38%，同比下降24.41个百分点。每股收益为1.27元，同比下降9.93%。

尽管营业收入实现较快增长，但净利润和利润率指标均出现明显回落，反映出公司在成本控制或产品定价方面面临一定压力。

费用与资产结构

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为7.61亿元，三费占营收比例为6.67%，较上年同期上升2.13个百分点，表明期间费用负担有所加重。

公司每股净资产为12.65元，同比增长19.07%，显示出股东权益持续积累。货币资金为9.6亿元，较去年同期的8.82亿元增长8.75%；有息负债为29.61亿元，较去年同期的26.42亿元增长12.06%。

应收账款与现金流状况

应收账款为40.17亿元，较去年同期的33.77亿元增长18.93%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达411.26%，表明公司存在较大的回款压力或信用政策趋松的风险。

每股经营性现金流为0.52元，同比下降42.27%，远低于同期的每股收益水平，说明盈利质量有所下降，经营活动现金生成能力减弱。

主要财务指标对比

综合评价

根据财报分析工具提示，公司去年ROIC为13.47%，资本回报较强，历史中位数ROIC为10.18%，投资回报整体较好。然而，当前业绩增长依赖资本开支驱动，需关注其资本支出项目的效益及潜在资金压力。

此外，财报体检建议重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债为27.41%）以及应收账款回收风险（应收账款/利润达411.26%），这两项指标可能对公司未来流动性造成影响。

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