腾龙股份（603158）：营收小幅增长但盈利能力显著下滑，应收账款与债务压力需关注

近期腾龙股份（603158）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

腾龙股份（603158）2025年三季报显示，公司实现营业总收入28.65亿元，同比增长5.99%，保持了收入端的稳定增长。然而，归母净利润为1.43亿元，同比下降39.59%；扣非净利润为1.38亿元，同比下降19.93%，反映出盈利水平明显承压。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.72亿元，同比增长0.5%；归母净利润为5207.21万元，同比下降57.16%；扣非净利润为5136.18万元，同比下降20.28%，表明三季度利润下滑趋势加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为19.05%，同比下降10.33个百分点；净利率为5.73%，同比下降41.95个百分点，显示产品盈利能力和整体获利能力均出现明显减弱。

尽管期间费用控制有所改善，三费合计占营收比例为6.38%，同比下降11.46%，但未能有效缓解利润下滑压力。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.67亿元，较上年同期增长39.92%；应收账款为9.79亿元，同比下降5.35%；有息负债为11.39亿元，同比增长16.99%。

每股经营性现金流为0.76元，同比增长42.74%，显示出经营活动现金回笼能力增强。每股净资产为4.73元，同比增长3.48%；每股收益为0.29元，同比下降39.58%。

风险提示

财报分析工具指出多项潜在风险：

• 应收账款占最新年报归母净利润的比例高达392.01%，存在较大的回款压力或资产质量隐患；
• 货币资金/流动负债比率仅为45.52%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为14.9%，持续现金流覆盖能力不足；
• 有息资产负债率为22.73%，债务负担有所上升，需关注财务结构稳定性。

综上，公司在维持营收增长的同时，盈利能力大幅下滑，叠加较高的应收账款规模与债务压力，未来需重点关注现金流管理和资产质量变化。

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