亚普股份（603013）2025年三季报财务分析：营收与利润稳步增长，应收账款风险需关注

近期亚普股份（603013）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

亚普股份（603013）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持增长态势。报告期内，营业总收入达66.16亿元，同比增长16.62%；归母净利润为4.17亿元，同比增长11.58%；扣非净利润为4.12亿元，同比增长11.08%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入22.71亿元，同比增长24.7%；归母净利润为1.3亿元，同比增长11.04%；扣非净利润为1.27亿元，同比增长9.32%，表明公司在当季继续保持稳健的增长节奏。

盈利能力分析

尽管盈利规模持续扩大，但盈利能力指标有所下滑。本期毛利率为15.27%，同比下降1.09个百分点；净利率为6.84%，同比下降3.17个百分点。这反映出在收入增长的同时，成本或费用压力可能对利润空间形成一定挤压。

费用控制情况

公司在期间费用管控方面表现良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.27亿元，三费占营业收入比例为3.43%，较去年同期下降17.1%。费用占比的降低显示出公司在运营效率提升方面的成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为13.62亿元，较上年同期的21亿元减少35.15%。与此同时，应收账款达到13.72亿元，同比大幅增长56.02%，显著高于收入增速。

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达274.25%，意味着回款周期延长或信用政策趋松，可能存在一定的坏账风险或现金流压力。

此外，每股经营性现金流为1.34元，同比下降8.5%，虽仍为正向流入，但增速放缓亦需引起注意。

股东权益与资本回报

公司每股净资产为8.78元，同比增长9.71%；每股收益为0.81元，同比增长10.96%，体现出股东权益的稳步积累。

从业务评价来看，公司去年ROIC为10.83%，历史中位数ROIC为12.93%，最低年份2018年也为10.13%，说明长期资本回报较为稳定，具备一定的投资价值。

总结

总体来看，亚普股份2025年前三季度实现了营收与利润双增长，费用控制有效，资本回报稳定。然而，应收账款增速远超收入和利润增长，且应收账款与利润比值较高，成为当前财务结构中的主要关注点。未来需密切跟踪其回款情况及现金流管理能力。

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