永辉超市（601933）2025年三季报财务分析：营收利润双降，亏损扩大，现金流承压

近期永辉超市（601933）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

永辉超市（601933）2025年前三季度财务表现持续承压。报告期内，公司营业总收入为424.34亿元，同比下降22.21%；归母净利润为-7.1亿元，同比大幅下降811.6%；扣非净利润为-15.02亿元，同比下降126.96%。多项关键财务指标呈现恶化趋势。

盈利能力分析

盈利能力显著下滑。2025年三季报显示，公司毛利率为20.52%，同比下降1.55个百分点；净利率为-1.88%，同比降幅达529.23%。每股收益为-0.08元，同比减少700.0%。利润总额同比减少532.78%，主要原因为营收规模收缩及毛利率下滑。

成本与费用控制

费用压力上升。销售、管理及财务三项费用合计为103.18亿元，三费占营收比例达24.31%，同比上升10.6%。在收入下滑背景下，费用占比提升进一步压缩盈利空间。

资产与现金流状况

资产质量有所弱化。截至报告期末，每股净资产为0.41元，同比下降36.31%。货币资金为33.58亿元，较上年同期的38.46亿元减少12.69%。应收账款为2.14亿元，较去年同期的4.33亿元下降50.53%。有息负债为53.53亿元，较上年同期的70.18亿元减少23.73%。

经营性现金流表现不佳，每股经营性现金流为0.13元，同比减少69.82%。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比率仅为41.49%，存在短期偿债压力。

经营业绩评述

尽管面临整体财务压力，公司在部分业务领域仍有所推进。2025年前三季度，线上业务营业收入达77.8亿元，占总营收的18.33%。其中，“永辉线上超市”自营到家业务覆盖470家门店，实现销售额44.3亿元，日均单量19.1万单，月均次月复购率为55.54%；第三方平台到家业务覆盖469家门店，实现销售额33.5亿元，日均单量17.2万单。

商品端持续推进供应链优化，供应商淘汰率达40.4%。源头直采品类增长显著，如水产梭子蟹第三季度销售额达4453万元，同比增长195%；“永辉717好吃节”现制小龙虾销售额达5922万元。公司已推出多款自有品牌商品，并于2025年10月启动“国民超市 品质永辉”新战略，推动商品中心化与大单品建设。

总体评价

当前财务数据显示，永辉超市仍处于深度调整期，营收下滑、亏损扩大、盈利能力弱化、现金流紧张等问题突出。虽在供应链优化和线上渠道布局方面取得一定进展，但尚未转化为盈利改善。未来战略转型成效将成为扭转财务颓势的关键。

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